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子沐说新三板新政:正式的《分层管理办法》误伤了谁?

上周五的全国股转公司发布的“分层与交易制度改革新闻发布会”。很明显分层制度改革排在首位。那么新的分层制度究竟有哪此改变呢?

仔细观察试行版和正式版之间的升、降、调的变化中,有些本来没有机会进创新层的企业有了机会,也本花费大价钱保层的企业白花了钱。而有一种情况比较特殊,那就是符合新准入标准的企业,但是因为提前融资,无法进入创新层。这究竟是怎么一回事呢?

这是因为,在正式的分层管理办法与试行的分层管理办法之间有一个衔接的过程,存在一个时间差。比如,原本没有机会进入创新层的企业,在4月30日之前刚刚融到了1000万,根据正式的分层管理办法,又符合了三个准入标准之一,但就是因为融资的时间在4月30日之前,因此完美的错过了进入的创新层的机会。想要再次进入,就要再次融资1000万。这是何等纠结呀!

根据东方财富CHOICE数据终端显示,2016年5月到2017年4月,融资1000万以上的基础层企业的总数量有1400多家,其中只有160多家符合50名合格投资人要求。可见虽然有误伤,但是误伤率并不高。

对此,一家新三板研究员也发现了这一问题,子沐君认为,制度衔接的过程中必定存在各种偏差,不能应该一两家企业的措过机会而对制度产生质疑。正式版的分层管理办法确实有利于新三板市场进一步升级,分层本身也是小IPO的一部分,是新三板走向公众公开市场的必然方向。

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