新三板致生联发融资5亿元 连遭资金危机

曾经的新三板明星公司致生联发开年不利,负面消息频发:停牌、欠款、诉讼、冻结。

1月15日,新三板公司致生联发公告称,无法按期偿还由于杭州银行股份有限公司北京中关村支行1000万元借款,公司被后者起诉上法院,三个银行账户合计102万元遭冻结。同时,在这起借款中负有担保责任的公司实控人卜巩岸、曹昀夫名下1100万元财产也被冻结。

基本户被冻结意味着致生联发目前资金链紧张,或许正陷在一场严重的资金危机里。这个负面消息令包括解读君在内的一众新三板人震惊。在不久以前,致生联发还是新三板一枚明星企业,拥有许多挂牌企业艳羡不已的充分的流动性,以及能够支撑估值的良好业绩。

南阳项目的荣与衰

在致生联发近两年的高低起伏中,南阳市智慧农业建设项目是关键性因素,它曾缔造了致生联发2016年业绩翻一倍的成绩,现今致生联发陷入现金流危机,同样是由于项目应收款项无法按期收回引起。

2014年挂牌新三板时,致生联发的商业模式只是单纯的视频监控生产销售,但不久公司便瞄准可视化移动物联网领域,转型为物联网整体解决方案提供商,搭上了当时最受资本追捧的“互联网+”概念,并获得多个智慧城市、智慧空港和智慧高铁项目。

2016年8月,致生联发在智慧城市建设领域获得重要的业务订单。公司与东蓝数码有限公司、中线渠首(南阳)农业发展有限公司签署了《南阳市智慧农业建设项目合同》,一期项目的合同总额达3.53亿元,共建设四部分内容:1、占地120亩库容5万吨的智能冷链;2、种植基地的智能大棚;3、有机农产品电子交易系统;4、农产品全生命周期溯源。

根据致生联发介绍,这个智慧农业建设项目致力于打造我国智慧农业互联网+的平台,利用传感器感知技术、信息融合传输技术和互联网技术,打造一条“从田头到餐桌”的可视化、可追溯的安全产业链。

根据网络宣传资料,中线渠首(南阳)是在当地政府牵头下成立。工商资料显示,中线渠首(南阳)最终实际控制人为张之洞,其中9.09%股份由南阳高新区投资公司持有。

2016年年底,南阳项目一期完成终验并正式投入使用。致生联发也因此被工信部评为“最具投资价值物联网企业”。而在当年的财务报表上,南阳项目一期确认收入2.75亿元,致生联发2016年业绩引来大爆发:营收增长104%、净利润增长112%。

但在2016年漂亮的报表数据背后,实际上当年致生联发仅从南阳项目收回4700万元,剩余的3.06亿元计入长期应收账款。按照合同约定3.53亿元合同款将由中线渠首(南阳)农业发展有限公司分五年(六期)支付,在此期间中线渠首还将支付给致生联发年化8%的资金收益。

但应于2017年11月30日收回的第二期6121.02万元却失约了,致生联发多次向中线渠首催收但均无功而返。款项收不回,致生联发现金流压力山大,2016年至2017年1-6月经营活动产生的现金流累计流出2亿元。资金压力直接导致致生联发放弃了智慧城市建设领域的部分项目,杭州大剧院信息化建设项目、南阳项目二期建设公司未能如期参与。

1月19月,致生联发主办券商发布风险提示称,致生联发与重要客户中线渠首(南阳)农业发展有限公司签属的《南阳市智慧农业建设项目》合同总价款为3.53亿元,后续四期款项共计约2.45亿元能否按期收回存在重大不确定性。

解读君发现,在百度贴吧“中线渠手吧”,有不少帖子反映被企业拖欠工资。

年年赚钱年年失血

在资金危机的传导下,致生联发2017年一季度业绩开始“崩盘”,营收下跌达40%。随着业绩的披露,二级市场的股价也开始动摇。在2017年12月27日停牌前,致生联发已累计跌剩1.73元/股,市值缩水至6亿元。

  在致生联发的发展中,新三板曾为其提供了巨大的资金支持。但2017年从新三板融资开始变得很困难。至今致生联发计划定增5.2亿元募资的计划仍在搁浅。

而回顾新三板辉煌的2015年,致生联发仅一年就完成3次增发,发行价格逐次大幅上涨,当年累计融资3.7亿元,平均单次发行时间仅半个多月。即使到了行情冷淡的2016年,致生联发也能够迅速地完成新一轮1.2亿元融资。

  在致生联发此刻的焦虑之下,它的背后还有一群为数不少的小股东。过去四年,在一二级市场交易的共同作用之下,致生联发股东户数从挂牌时的14人,在2016年7月突破200人大关,当年12月开始一路上升至400人、500人,并在2017年4月达到854人的最高点,成为新三板大户人家。

  除了一级市场数次定增,820多名股东中大部分来自二级市场活跃的交易。正如致生联发实控人卜巩岸在2016年公开表示,“我们新三板发展的很好,90%的时间占据着新三板做市企业活跃度和成交额第一。”

即使到2018年,2015年6月开始做市的致生联发所创下的成绩,仍属于1300多家做市企业中最好的那一拨。在20家做市商护航下,致生联发两年多交易累计的股票成交量、成交金额、换手率均保持在前十名。

在资金压力面前,致生联发一度寄望于IPO能够纾困。2017年4月,致生联发表示已与中银国际证券签订《关于首次公开发行A股股票并上市项目之委托协议》,将适时提交上市辅导申请。宣布完IPO计划,一个月后致生联发加码抛出一份5.2亿元融资方案,计划用于补充流动资金和偿还银行贷款。

值得补充的是,2016年卜巩岸还一度承诺致生联发会留守新三板不会IPO,在他看来,“我们不会舍弃高速发展去IPO,对企业来说是一场灾难。”

可惜的是,IPO概念的光环并没能为完成融资带来作用,5.2亿元融资至今还没能完成。卜巩岸也只能选择质押股权去向小贷公司融资。而距上市辅导意向公布快要一年,致生联发至今还未向证监局提交辅导申请。

从财报数据看,即使在获得南阳智慧农业合同前致生联发经营活动现金流也持续为负,收入和净利润持续大幅增长但仅停留在账面上。截至2017年中报,致生联发账面总资产8.76亿元,其中应收账款及长期应收款合计4.66亿元,总负债1.99亿元。

来源:解读新三板

原标题:从新三板融资近5亿元 致生联发为何屡遭资金危机?

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