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【子沐原创】融10.7亿的友宝在线计划从新三板摘牌 投资人要放弃还是参与?

友宝在线


友宝在线自2016年2月挂牌新三板以来,市场就把这家企业与日本自助售货机行业对标,也因此获得了市场的高度关注和高估值,前后三次融资分别为3.6亿、5.3亿和2亿,其中最后的2亿元是2018年的融资额。可见,新三板市场虽然低迷,但是优质企业依然不愁资金支持。友宝在线也获得了 “自动贩卖机第一股”之称。
令人遗憾的是,如此优秀的公司也准备退出新三板市场。就在上周五,友宝在线连续发布6份公告,拟申请从新三板摘牌,已经通过了董事会决议,准备召开股东大会,并在今天恢复股票交易,由于其为创新层竞价交易,一个转让日只有5次交易,目前价格在7.5-7.4元,今日成交506万,在创新层中成交额排名第二位。
对于投资人来说,是退出还是参与,这是个问题。友宝在线作为“无人零售新业态”的风口公司概念和业绩同样优秀。2018年三季度,其营收达以6.65亿,净利润1506万元,半年报的营收为11.41亿元,净利润1个月,最新的股东人数为316位(2018年9月30日)。
与日本的自动售货机不同的是,友宝在线还布局的泛娱乐行业,截至 2018 年上半年,友宝在线迷你歌咏亭已遍布全国,超过三百个多城市,分布于商场、影院、百货、机场、游乐场、办公大楼、社区等多场所。其咖啡机和椰子机业务也已在全国一二线重点城市同时进行点位铺设和运营,丰富了原有商场、影院、交通枢纽、办公楼等点位场景的产品服务。
可以说,友宝在线是互联网时代下的新零售,根据其战略布局的推演,或许以后不需要人工的零售领域,友宝在线都要涉足其中。对于这样的一个庞大的市场来说,友宝在线有成熟的经验,现成的渠道和充足的资金。
以创业板对净利润的要求,友宝在线符合IPO的要求。诚然,其时友宝在线早在挂牌新三板之前就开始筹备IPO了,只因政策问题,暂时挂牌新三板市场,解决了融资发展的关键问题。事隔3年,IPO的事情依旧扑朔迷离。
新三板报发现,在2017年2月友宝在线启动IPO工作接受中信建投辅导之后,遭遇专利权诉讼(裁定驳回起诉),然后又身陷欠款风波之中,之后在收购深圳友椰科技的事件上遭遇监管部门年报问询。另外,友宝在线还出现在上市公司新华都的收购传言之中,最终新华都终止了收购,原因是价格太高。到本文截稿日,友宝在线的IPO依旧没有最新动态,根据全国股转公司的规定,在没有获得IPO批文之前不用退市。
这样看来,友宝在线意图非常明显,无论IPO是否成功,都不愿意在新三板市场上挂牌。一位市场人士表示,企业IPO的障碍非常之多,各种诉讼是竞争对手拖延战略中最长使用的手段。退市是为了解决更好的解决问题。而且他认为友宝在线只有IPO一条路可以走。
一位新三板投资者向新三板报表示,友宝在线在新三板市场上算得上明星公司,无论是估值还是交易额,股东人数都算的上是优秀,作为新零售的代表企业,友宝在线不仅符合行业发展的要求,而且其盈利能力也相当的客观。
新三板报根据公告,友宝在线的回购价格不会选用市场价格,明确表示,交易价格不作为回购价格,为保护公司异议股东的利益,公司相关负责人将与异议股东进一步洽谈,原则上按异议股东取得本公司股票的成本价格进行回购。这也是友宝在线今日复牌之后没有出现大量交易原因。根据其价格走势来判断,大部分交易者的成本价格都高于现在的交易价格。
作为投资人,是先择进场,以时间换空间,等待友宝在线IPO,还是获取流动性保本退出呢?
有财经评论员曾经讲到,新三板市场低迷不妨碍优质企业融资。这句话在友宝在线这家公司身上应验了,但是不愁融资的优质公司为何要选择退出新三板市场,这个问题值得新三板市场的专家的思考。

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新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
邮箱:limingyan@globe-law.com
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
邮箱:liyuan@globe-law.com
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