188亿!九鼎集团拟出让富通保险100%股份,周大福接盘

12月27日,九鼎集团发布出售资产公告,计划215亿港元出售旗下保险公司富通保险100%股份,接手方为港股上市公司、珠宝业巨头周大福。

188亿!九鼎集团拟出让富通保险100%股份,周大福接盘

九鼎集团在新三板的总市值仅为132亿元,而此次215亿港元出售富通保险,九鼎集团将收到188亿人民币!
九鼎集团表示,卖出富通保险可赚60亿港元。“我们是一家投资性公司,只要价格合适,什么都可以买,什么都可以卖。”九鼎集团董事长吴刚曾这样在投资者说明会上表示。
当然,这里还有一个不可忽略的背景,在金融企业、金融控股集团的监管空前强化之下,安邦、明天、华信等接连离场,九鼎集团也不得不想办法“瘦身“。
富通保险卖出之后,九鼎集团的“瘦身”计划或许接近尾声?
有投资者在股吧中这样赋诗一首,期待“瘦身”后的九鼎。

188亿!九鼎集团拟出让富通保险100%股份,周大福接盘

神鸟飞天

掌控一家能大规模提供低成本资金的金融机构,为集团提供充足弹药,这是金控集团的基石,不管是巴菲特的伯克希尔,还是国内复星集团都瞄准了——保险公司。
九鼎集团早在2015年就提出要重点发展保险业务,2016年半年报的商业模式介绍中,直接将保险业务放于第一个报告的对象,足以看出其对保险业的重视程度。
2015年8月,九鼎集团公布了收购香港富通保险的计划:拟106.88亿港元收购富通保险100%股权,全部以现金支付。收购富通亚洲,无疑是九鼎集团构建保险产业链中颇为关键的一环。
富通保险原为欧洲富通集团的全资子公司,是香港最大的保险公司。富通集团拥有近200年的保险从业历史,在国际上属于世界500强企业。作为其子公司,富通保险当时吸引了碧桂园等诸多豪强的收购意愿。不过依靠价高,九鼎集团击败了多个强有力的竞争对手拿下富通保险。
2016年,九鼎集团完成了相关款项的支付,当年度成功并表富通保险,当期富通保险实现收入45.4亿元,净利润约1.9亿元。
据报道,九鼎集团入主之后,富通保险在招募销售人员与管理层激励上变得更加主动。例如支付高昂的工资和转会费从其它保险公司的“挖人”,以及为新入行代理人提供高额的底薪,冀图以“烧钱”的方式扩大市场份额。
到了2018年,富通甚至希望将香港保险的龙头两家企业(Prudential和AIA)的王牌推销员进行整个团队,乃至整个区域“挖”到自己公司来。也正因此,富通保险业绩快速增长。
2017年,富通保险的收入已达84.37亿港元,净利润9.96亿港元;2018年上半年,富通保险收入达32.24亿元,同比增长23%;净利润5.12亿元,同比增长47%。富通保险的盈利占九鼎集团总盈利的85%。
这份半年报一出,市场惊呼难道九鼎正在变成一家保险公司?4个月之后,九鼎集团就要将自己好不容易吞下的富通保险卖给周大福。
总价215亿港元,合188亿人民币。九鼎集团在2017年年报致股东的信中表示,对比上市公司市净率法,富通保险的公允价值为298亿元。

188亿!九鼎集团拟出让富通保险100%股份,周大福接盘

当时A股上市的保险公司市净率中位数为2.98倍。一年之后,市净率中位数为1.65倍,各家保险公司目前的总市值较去年底跌去了35%(中位数)。
对比下来,富通保险215亿港元的价格还算合适。

九鼎“瘦身”

年初,九鼎集团2018年的计划的工作重点,富通保险排在首位:一是做好富通保险老保单的优化解决;二是优化富通保险的固定收益投资;三是积极推进富通保险上市。
监管风向的转变,使得上述工作应该都要交给周大福了。
4月份,《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》正式下发。《意见》明确规定,防止企业过度向金融业扩张,不符合规定的,逐步加以规范。此外,盲目向金融业扩张、风险管控薄弱、进行高杠杆投资、关联企业众多、股权关系复杂不透明、关联交易频繁且异常的企业不得成为金融机构控股股东。
过去几年,九鼎集团已经拿下了保险、证券、期货、公募、支付、私募等牌照,从一家民营私募股权机构蜕变成九鼎自我定义的“综合性投资公司”——这也是2016年至今,九鼎不厌其烦地对外阐述的定位。而外界更愿意称之为“金控集团”
在这过程之中,九鼎集团今非昔比,总资产从6.34亿元增至991.55亿元;负债端也在急速膨胀,2013年年底负债只有5.5亿元,但是到2017年年底,负债已经达到673.84亿元;2018年三季度报显示,总资产882亿元,负债651亿元,资产负债率73.86%。
卖出富通保险,九鼎集团将收到188亿元的现金。九鼎集团表示,这有利于公司进一步降低资产负债率和减少财务费用,有利于公司进一步聚焦投资主业。
“我们是一家投资性公司,只要价格合适,什么都可以买,什么都可以卖。”九鼎集团董事长吴刚在投资者说明会上曾这样表示。
当然,还有一个重要因素,在对金融企业及金融控股集团的监管空前强化的当下,安邦、明天、华信等接连离场,九鼎集团也不得不想办法“瘦身”。
出售富通保险之前,市场传闻九鼎集团还准备转让九州证券。今年以来,九鼎集团控股子公司,上市公司九鼎投资也一直在甩卖上市公司股票。
随着富通保险的出售,九鼎集团的“瘦身”计划或许接近尾声。作为国内最具传奇的投资机构之一,九鼎集团的冬天,快要过去了么?

188亿!九鼎集团拟出让富通保险100%股份,周大福接盘

免责声明:本文(报告)基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写,但读懂新三板及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下,本文(报告)中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

原文始发于微信公众号( 读懂新三板 ):188亿!九鼎集团拟出让富通保险100%股份,周大福接盘

发表评论

相关文章

新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
邮箱:limingyan@globe-law.com
电话:+86 18610810467

李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
邮箱:liyuan@globe-law.com
电话:+86 13917539507