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科斯伍德教育主业凸显 2019年净利同比预增超1.8倍

1月15日,科斯伍德发布2019年度业绩预告。预计2019年1月份至12月份实现归属于上市公司股东的净利润为7700.44万元至8540.49万元,比去年同期增长175%至205%。

提及2019年度业绩增长的原因,科斯伍德董事会秘书张峰在接受《证券日报》记者采访时表示,“主要是公司子公司陕西龙门教育科技有限公司 (以下简称”龙门教育“)并表,贡献了超1.6亿元的利润;同时龙门教育的核心业务——全封闭业务及K12业务保持增长所致。”

另外,科斯伍德表示,报告期内,公司胶印油墨业务板块经营稳健,运营效率稳步提升,销售收入和毛利率与去年同期相比均略有增长。2019年度,公司积极扩展融资渠道,进一步降低融资费用。

进一步聚焦教育产业

《证券日报》记者了解到,科斯伍德上市以来,业务经营稳健,但鉴于近年来油墨行业趋于饱和,公司尝试谋求转型,并于2017年12月份完成收购龙门教育49.76%股权的交割,开启了胶印油墨和教育的双主营业务布局。

而在龙门教育并表后,科斯伍德的业绩显著增厚,进而选择收购其剩余股份。2019年11月29日,公司“发行股份、可转换债券及支付现金收购龙门教育50.17%股权并募集配套资金不超过3亿元”的事项获证监会核准批复。2020年1月8日,公司公告称,龙门教育已经完成公司类型及法定代表人变更,公司对其持股比例从49.76%提升至99.93%。

据披露,龙门教育承诺2017年至2019年分别实现净利润不低于1.0亿元、1.3亿元和1.6亿元。2017年龙门教育实现归母净利润1.05亿元,同比增长50.56%;2018年实现归母净利润1.32亿元,较2017年增长25.26%;2019年龙门教育预计实现归母净利润超1.62亿元,具备较好的盈利能力。

“龙门教育2019年业绩增长符合预期,超额完成业绩承诺。剩余股权收购顺利完成,将显著增厚公司2020年及以后业绩,同时将深入绑定龙门管理团队,进一步聚焦教育主业。龙门教育竞争优势明显,业务模式稀缺,中长期看点在于西安地区的深化(校区数量有望继续增加)及异地复制(目前拥有北京2个校区,在校生700余人,未来有望在河南等其他区域实现复制)打开产能空间。”中泰证券分析师范欣悦表示。

而对于近期成功收购龙门教育剩余股权,科斯伍德表示,做大做强教育产业是上市公司未来经营战略的重点发展方向,公司十分好看K12教育培训行业的前景。据重组方案显示,龙门教育主营业务为K12阶段的非学历教育培训服务,立足于满足中高考学生获得个体提高的需求,以主要课程的面授培训以及支持课程的相关辅助软件产品为基础,向学生提供全方位的培训服务。由于学习时间跨度长、在校学生数量大,K12教育已经成为中国教育市场规模最大的细分领域。

世纪证券分析师顾静认为,“国内K12课外培训超万亿元市场可期,中西部是优质赛道:根据Frost&sullivan数据,预计2022年,国内K12课外培训市场将达到7689亿元,2018年-2022年年均复合增速为10.2%。对比韩国,国内市场渗透率、学费具有倍增空间;中西部地区课外课程培训参与率提升空间更大,值得关注。”

油墨业务经营稳健

值得一提的是,在公司教育业务蒸蒸日上的同时,科斯伍德另一项主营业务——油墨也保持稳健发展状态。

资料显示,科斯伍德创立于2003年,前身为大东洋油墨,2011年公司成功登陆资本市场,是胶印油墨行业率先上市的公司。主营产品为胶印油墨的研发、生产与销售。

据2019年半年报显示,公司油墨业务各产品毛利率均有所提高,高光泽型胶印油墨、高耐磨型胶印油墨、快干亮光型胶印油墨毛利率分别为22.68%、24.77%、16.43%;分别同比增长3.45%、0.25%、0.39%。

就2019年业绩预告来看,“剔除龙门教育并表影响,估计传统主业(含总部财务、中介费用支出)贡献净利-0.07亿元至0.04亿元,其中利息支出税后影响金额约0.18亿元、收购龙门剩余股权发生的中介费用税后影响金额约0.12亿元,还原油墨业务实际盈利0.23亿元至0.34亿元。”范欣悦说道。

“未来,公司将以教育为主,并持续关注相关产业加大教育方面投资,教育方面主要以中高考升学、学生就业,包括未来职业培训方面会进行一些布局;油墨业务还要看具体的发展情况,目前保持稳健发展即可。”张峰向《证券日报》记者表示。

(文章来源:证券日报)

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