有新三板报内参订阅者提问：已经IPO辅导的昊方机电怎么样？

刘子沐团队对其公告进行分析认为：该公司的处境并非成长期，而是在经历行业震动和转型的阵痛。

昊方机电深耕汽车空调离合器行业20余载，是全球汽车空调电磁离合器行业最大制造企业。所属于汽车产业，国内与国际销售比例75:25。主要收入来源为国内，而国内汽车产业正处于周期下行的趋势之后，需要国家政策的支持来抵抗周期下行的风险。

可以看到，该公司已经布局转型，开始生产军工企业的配套零件、在电子产品和医疗器械也有探索。这就是这家企业第二个风险，转型风险。如果成功，那么将增加医疗器械、3D打印、军工制造概念。如果失败了，那么会跟随汽车行业的低迷而萎缩。

2018年年报显示，金属粉末注射销售收入只有1.66%，其他业务也只有5.31%。而2019年三季度，销售利润下降了80.14%，营业收入下降了14.63%。

目前该公司的估值在21倍，我们认为，应该对其转型成功概率进行判断，需要调研其创新业务。

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