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参与三元基因询价,要先回答这三个问题?

新三板报-2020年12月21-北京消息, 三元基因(837344.OC) 今日开启询价程序,发行底价为25元/股,对应发行市盈率为52倍。想要参与该公司的询价,必须要回答以下三个问题:

1、三元基因为什么转投精选层?

三元基因已经于 2019 年 4 月完成了科创板上市辅导验收工作, 却于2020 年 7 月转投精选层的怀抱。 从时间点上看,选择在7月份转投精选层十分怪异,一方面,因为可科创板已经验收完成,随时可以进入申报阶段,却等待了14个月,这14个月里都发生了什么?另一方面,如果要转投精选层,为什么不提前变更目标板块,以第一批的身份进入精选层呢?毕竟在完成科创板辅导验收的情况下,精选层的辅导验收就十分简单了。我们查阅了三元基因的公告,但是没有发现转投精选层的原因。

2、三元基因的发行底价与二级市场大跌,那个有泡沫?

三元基因是新三板市场的热门企业,因此,在精选层辅导的过程中,二级市场出现大涨的行情,随即在精选层开板出现破发之后,股价又出现了大跌。那之前的价格会不会有泡沫呢?另外,三元基因的发行底价虽然是25元/股,可发行市盈率高达51倍,这与其竞争对手科兴制药的二级估值水平几乎相当。这两家公司从设立的过程到产品,同质化较为多,属于直接竞争对手。可是两家公司一家是科创板一家是精选层,估值水平又相当,那究竟是科创板的科兴制药被低估了呢?还是精选层的三元基因被高估了呢?

3、三元基因IPO下的破发报价方案是想低吸还是自信心太强?

首先,三元基因的发行规模只有1300万股(包括绿鞋机制),发行占比不足10%,这样小规模的发行,只有准备转板的企业才会有这样的安排,其目的就是通过精选层IPO获得竞价交易和转板的权利。因此,其绿鞋机制169万股对于老股流通盘实在是杯水车薪。

但是,三元基因 在上市后的一个月内安排三大保卫发行价的措施,只要破发就会与绿鞋机制一起保卫发行价。这样的安排比其他公司的稳定股价措施都想尽的多,似乎已经确认会出现破发的情况,并且已经准备好迎接破发潮的道来,然后,董监高增持、实际控制人增持,  控股股东增持。动用让资金包括工资、净利润、分红。

如此大动干戈,到此是实际控制人的自信心太强,不相信会出现破发,还是就等着破发,好以更低价的价格增持股份呢?因为上述的三个增持方案并非其他公司的回购注销,而是货真价实的增持。

新三板报子沐研究团队已经向会员发布《 三元基因精选层 IPO 询价报价参考? 》,欢迎新三板报的读者成为我们的会员,订阅我们的新三板报内参及报价参考的增刊。

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新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
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