科创板首批弱于预期 资产端必须更加努力

科创板首批弱于预期 资产端必须更加努力

截至3月22日17时,本所审核系统共收到13家公司提交的科创板股票发行上市申请文件。本所科创板发行上市审核部门按照相关规则规定的程序和要求,完成了对其中9家企业申请文件的齐备性核对,提出了补正要求。

按照相关规定,晶晨半导体(上海)有限公司、烟台睿创微纳技术股份有限公司、江苏天奈科技股份有限公司、江苏北人机器人系统股份有限公司、广东利元亨智能装备股份有限公司、宁波容百新能源科技股份有限公司、和舰芯片制造(苏州)股份有限公司、安翰科技(武汉)股份有限公司、武汉科前生物股份有限公司9家企业申请文件,经补正后符合齐备性要求,本所决定予以受理。受理通知已通过本所审核系统发送给发行人及其保荐人,发行人的相关申请文件已同步在本所官方网站进行预先披露。

此外,厦门特宝生物工程股份有限公司、福建福光股份有限公司、深圳光峰科技股份有限公司、深圳市贝斯达医疗股份有限公司4家于3月21日晚间9点后及3月22日提交申请的企业,齐备性检查仍在进行中。本所将按规定的程序和要求,及时进行核对,作出是否受理的决定。

首批受理企业的规模不大。9家企业预计市值平均为73亿元,扣除预计市值最大的1家(180亿元)后预计市值平均为59亿元;剔除1家亏损企业(最近一年总资产为242亿元,营业收入为37亿元,净利润为-26亿元),其他8家企业最近一年年末平均总资产仅为15亿元,最近一个会计年度平均营业收入为10亿元,最近一个会计年度平均扣非后。净利润为1.6亿元。

这些企业成长性较高。最近一个会计年度各家企业平均营收增速为61%。而研发投入占营业收入比例范围为5-20%,也一定程度保证了后续市场空间。

小企业多、分化大。9家企业中销售20亿以上的仅有3家,其他6家均小于10亿,其中3家小于5亿。而6家企业研发投入不足1亿。上述企业所处行业、公司规模、经营状况、发展阶段不尽相同,总体上具备一定的科创属性,体现了科创板发行上市条件的包容性。

受理后的不确定性大。科创板首批9家企业受理,主要是满足了齐备性的要求。后续,上交所将在中国证监会的领导下,按照高标准、稳起步、强监管、控风险的总体原则,组织力量,继续扎实做好受理、审核等各项工作。未来3-9个月,要进行审核、上会和注册流程,对其能否成功登陆起到决定性实质作用。首批企业的差异性大,不排除后续流程会出现相当不确定性。

首批企业低于整体政策预期。要支持高质量增长,必须是一个相匹配的高质量的一个资本市场。在去年改革开放四十周年首届进口博览会,新的关键节点上面,有科创板的提出,是非常明显的一个信号一个表征。中国科创板对标的就是美国纳斯达克。中国的资本市场,甚至整个金融体系正在迈入一个新的阶段。在中国创业精神是无处不在,很多潜在的好企业,一些独角兽企业,龙头企业,包括一些有硬核科技的一些科创企业,可以更积极参与科创板市场初期的建设。投行保荐机构在选择科创板上市企业时,也可以从更高层面进行考虑。

资产端可能无法匹配资金端,引发失衡。由于科创板极高的关注度,不论一级市场还是二级市场,科创板的概念股受到资金的追捧。从资金面看,概念股在未来相当长一段时间享受到高溢价。而资产端规模、质量的不匹配,容易引起市场剧烈波动。

总之,科创板首批企业名单整体规模不大、差异大,体现了市场化、法制化及包容性,受理后的不确定性仍大。首批企业低于整体政策预期,一些红筹独角兽企业、战新龙头企业、硬核科技企业及其投行保荐机构应更加积极。资产端无法匹配资金端,可能引发市场失衡。

 (本文仅代表作者个人观点)

 

科创板首批弱于预期 资产端必须更加努力

据全景财经,9家企业提交的招股说明书,对各家公司的主营业务、融资规模进行了介绍:

1、晶晨半导体成立于1995年,为多种开放平台提供各种多媒体电子产品,包括OTT、IP机顶盒、智能电视和智能家居产品。主要客户有创维、索尼、TCL、小米、阿里巴巴等众多知名厂。据奥维云网数据显示,晶晨半导体占据了机顶盒市场近50%市场份额。

2、江苏北人主要提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案,在国内汽车金属类零部件自动化生产线及工业机器人系统集成领域占据一席之地,并逐步向航空航天、军工、重工等多个领域拓展业务,2018年度盈利4841万元。

3、睿创微纳成立于2009年12月,注册资本1.8亿元人民币。主要从事光通信用光电子元器件、非制冷红外成像组件与红外热像仪、光纤传感模块等光电产品的研发、生产和销售。

4、天奈科技公司主要从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售,是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等。客户涵盖比亚迪、ATL(新能源科技)、CATL(宁德时代)、天津力神、孚能科技、欣旺达、珠海光宇、亿纬锂能、卡耐新能源、中航锂电、万向等国内一流锂电池生产企业。

5、科前生物公司是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业,主要产品是猪用疫苗和禽用疫苗。2017年,公司在国内非国家强制免疫兽用生物制品市场销售收入排名第二、在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一。

6、利元亨智能公司主要产品有汽车车身部件的自动化生产线、动力锂电池电芯自动化生产线、动力锂电池模组及PACK自动生产线、轨道交通控制系统核心部件自动化生产线、感烟探头自动化生产线等。

7、容百新能源公司成立于2013年9月,主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售,主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。其早在2015年就披露了上市计划,当年其引入A轮融资2亿元;2017年完成10亿元的B轮融资;2018年C轮融资13.9亿元后,宁波容百估值已过百亿元。

8、和舰芯片公司系台湾半导体上市公司---联华电的子公司,主要从事12英寸及8英寸晶圆研发制造业务,为全球知名芯片设计公司提供中高端芯片研发制造服务,产品主要应用于通讯、计算机、消费电子、汽车电子等领域。

9、安翰科技公司聚焦消化道系统健康,依托涉及精准磁控、专用芯片、人工智能、智能制造、微光学成像、图像处理、无线传输等多个技术领域的新一代胶囊技术平台,主营“磁控胶囊胃镜系统”机器人的自主研发、生产、销售及服务。

原文始发于微信公众号( 付博 ):科创板首批弱于预期 资产端必须更加努力

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最新评论

  • 廖述斌

    新三板对资本市场是有巨大贡献!但新三板改革一直滞后!科创板某某意义讲就是新三板的

  • 平分秋色

    股转能有所作为吗

  • 平分秋色

    希望要结果

  • 刘 子沐

    感谢指正错误,我们及时更正稿件内容。再次感谢。

  • 童欣

    这篇文章不实!回天新材今年5月上午已完成一期回购5000万元(已公告)。6月上旬