融资7200万元签下对赌协议 龙发制药如今面临“易主”

因为融资7200万元,实际控制人曾向投资者打包票2018年盈利2800万元,如今却引发了丧失控制权的可能,这惊险的一幕发生在新三板公司龙发制药(871290)。

从计划公司IPO上市,到面临失去公司的风险,龙发制药的实控人或许并没有这样设想过,不过,投资者可能也并不希望面对这样的局面。

隐藏的“豪赌”

龙发制药9月4日晚间发布的一则风险提示公告,牵出一年多之前公司实控人签署的一份对赌协议。

时间回到2017年11月,龙发制药计划实施一次增发融资,与机构投资者嘉兴保龙股权投资基金合伙企业(有限合伙)签署了《股份认购协议》。

根据这份《股份认购协议》,挂牌公司向投资者发行股票757.89万股,发行价格为每股9.5元,募集资金总额为7200万元。这些新增股份已于2018年6月8日在股转系统挂牌并公开转让。

成功实施大手笔融资的背后,龙发制药的“大当家”作出了豪赌

。在定增股份挂牌转让的当天,挂牌公司的实际控制人焦家良、焦少良及其配偶、公司控股股东与投资者签订《协议书》,对2017至2020年度业绩进行了对赌约定。

按照协议,龙发制药的实控人等承诺:2017年龙发制药实际净利润不低于人民币1600万元;

2018年实际净利润不低于2800万元;2019年实际净利润不低于4500万元;2020年实际净利润不低于7200万元。如果2017年至2020年,龙发制药没有分别达到上述承诺的年度盈利,投资者有权要求公司“大当家”对投资者进行现金补偿。

这份对赌协议,近日才对外披露。

盈利“越走越远”

引发投资者不满的,是龙发制药连续不达标的盈利,尤其是去年业绩遭遇“滑铁卢”。

财报显示,龙发制药2017年业绩虽然继续高增长,营收突破1亿,扣非后净利润为1159.96万元。不过,这个盈利没有达到实控人当时对投资者作出的承诺。

到了2018年,龙发制药的盈利急转直下,不仅没有保持高速增长,反而同比出现了超过五成的降幅,由此净利润为700万元,扣非后净利润仅141万元。

对于去年盈利的大幅下滑,公司解释因2018年行业政策调整力度较大,由此对公司带来的较大的影响:两票制改革的加速推进,致使公司基药、医院客户资金压力增大,对公司财务支持力度要求大幅提高;由于医院、基药业务受限,竞争对手对OTC渠道重视程度加大,导致公司在OTC竞争压力增加。

按照业绩承诺,挂牌公司的盈利应保持高速增长。而从2017年盈利不达标,到2018年净利润的大幅下滑,龙发制药的盈利能力离控股股东、实控人作出的承诺“远来越远”。

龙发制药主要从事中成药及现代彝药的研发、生产与销售,公司于2017年3月挂牌新三板。该公司挂牌后公布的首份财报显示公司业绩出现爆发,2016年公司同比扭亏为盈,这或正是公司实控人敢于作出上述豪赌以及投资者看好公司的原因。

龙发制药已经公布2019年半年报,虽然今年上半年公司盈利同比大幅增长超五成,但扣非后净利润大幅下滑,仅300多万元,这与承诺的4500万元相距甚远。

豪赌“伤身”

2018年远低于承诺的盈利,挂牌公司控股股东、实际控制人等需按协议对嘉兴保龙进行现金补偿,按照补偿金额公式计算,补偿金额较大,接近嘉兴保龙的投资金额。

实际上,除了作出业绩承诺,龙发制药的控股股东、实控人签下的协议还包括股份回购,触发股份收购的条件有2018年净利润低于1400万元。除此之外,按照协议,龙发制药还应在2020年底前正式提交IPO申请。

据龙发制药称,公司控股股东已经将其持有挂牌公司的股份,全部质押给投资者。该公司披露的另一则公告显示,公司控股股东云南龙润投资有限公司质押了3094.93万股,占公司总股本比例为79.03%,质押期限为2019年9月2日起至无固定到期时间止。质押权人为嘉兴保龙。

上述控股股东所持股份是实控人控制的股份,这意味着,如果全部在质股份被行权,可能导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。

对于这份对赌协议没有及时披露,龙发制药称不会对公司经营带来重大影响,不过公司也坦言,如果公司未来继续无法完成业绩承诺,或控股股东、实际控制人无法执行现金赔偿及股份回购,可能导致龙发制药的股权结构发生变动。

从豪赌业绩,计划IPO,到面临失去控制权,龙发制药的实控人可能并没有设想过这一幕。据悉,该公司实际控制人及控股股东正与投资者积极沟通解决该问题。

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最新评论

  • 平分秋色

    老大难了,希望快上会

  • 笼子里的猫

    净利润与归属公司股东的净利润明明是两码事啊,为什么他们要一样呢?

  • 哈哈

    把他捧上去和现在跳脚漫骂的怎么看都是一批人

  • 廖述斌

    新三板对资本市场是有巨大贡献!但新三板改革一直滞后!科创板某某意义讲就是新三板的

  • 平分秋色

    股转能有所作为吗