新三板企业投资价值评级

中国中小企业协会会长李子彬:中小企业是我国经济持续稳定发展的基础

新三板报消息,第三届中国新三板年度风云榜活动于2019年10月17日在北京裕龙大酒店举办。该风云榜是新三板市场重要行业盛会之一。由北京工商大学投资者保护研究中心、证券资讯频道《聚焦新三板》联合主办,北京华财会计股份有限公司承办。中国新三板研究院、北京工商大学投资者保护研究中心、国财信国际信用评级中心、华财新三板研究院等作为学术支持单位。

来自新三板相关投资机构、研究机构、经济学家、财经媒体等专家人士三百余人到场参与此次盛会。新三板报作为新三板专业媒体全程直播了本次风云榜峰会。

中国中小企业协会会长、发改委原副主任、深圳市原市长李子彬应邀出席并致辞,致辞全文如下:

尊敬各位领导、各位企业家,大家下午好!非常高兴能参加今天举办的新三板资本论道活动。我对活动的成功举办再次表示热烈的祝贺,今天受华财公司王久立董事长的邀请,在这里作一个简短的致词,同时也希望借此机会了解新三板当前发展的情况,尤其是科创板推出以后对新三板的影响,在座的很多都是长期坚守投资领域,特别是新三板领域大的专家们、企业家们,今天是一个很好的学习机会。

党的十八届三中全会明确指出,要构建多层次资本市场体系,推进股票发行注册制的改革,多渠道推动股权融资,提高直接融资的比重。

2013年底在中国经济转型的关键时期,国务院推出了新三板,打造中国第三大证券交易所,另起炉灶组建了股转公司,由股转公司负责行使审查,2014年新三板扩容,大家的期望,新三板能够担负起解决中小企业融资的历史使命。这给大家带来了很多的指望值,深受科技型、成长型中小企业的欢迎。

2017年最高峰的挂牌企业数量达到11630家,到2018年开始,新三板企业又纷纷摘牌,截至今年10月14号,新三板还剩下9219家。在不到两年时间内,就有2400多家企业摘牌,应该引起有关方面的高度重视。

新三板涉及到企业、投资人、中介机构、监管部门多个市场主体,需要各个方面共同努力才能又好又快地发展。然而,新三板最大的问题就是市场的流动性问题。由于新三板大部分都是中小微企业,股本比较小,交易量有限,市场流动性较差。新三板市场在交易制度中引入了做市商的制度,运行六年多时间证明,做市商制度为新三板流动制度的维系、价格发现以及股份转让交易等提供了制度性的支撑,为新三板市场发展提供了重要的保障,但是,由于做市商自有资金有限,供给能力严重不足,挂牌企业的股份转让交易量寡淡,使得市场的价格发现以及后续的融资等功能都没有有效地凸显出来。

2019年科创板横空出世,中央设立了科创板,这是为了落实创新驱动和科技强国战略,推动高质量发展,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设这样一个重要的改革举措。7月22号,首批25家科创板上市公司当中,包含了4家新三板转板的企业,对于新三板企业而言,科创板推出的意义主要在于一是增加了新三板企业转板的渠道,二是提高了包容性,部分挂牌新三板创新也获得了机会,三是放开了对三类股东全面穿透核查的硬性要求,降低了核查成本,企业转板变得更加顺利。

当前市场对新三板以精细化分层为基础的改革方向已经形成了相对一致的运行,新三板最重要的改革措施一定要着眼于增量,以精细化分层为抓手,研究引入更具竞争性的发行制度和更高效的交易机制,优化投资者适当性的管理,增加投资者数量,丰富投资者类型。让我们大家一起来期待新三板市场新一轮政策和制度的改革,来助推新三板的行稳至远,我跟很多人一样,我个人也期望新三板能够成为科创型小微企业的主要融资渠道。

现在主板、中小板、科创板、新三板这一个版块应该有清晰的定位,为什么我希望新三板能成为科创型小微企业的融资主渠道呢?把它的定位定在这儿,是因为科创型的小微企业不可能从银行获得贷款,因为科创初创型的就是科创型的,轻资产结构,没有什么贷款的抵押物,它还没有成气候,没有多少产品,没有多少销售收入,也没有利润,所以我个人觉得新三板的功能定位主要定位在这儿,把四个版块都有一个明确的定位。

大家都知道,金融是经济的血脉,现在的金融业与信贷经济是相伴而生,共同发展。而当前广大中小企业融资难、融资贵的问题严重的影响我国经济持续稳定发展,以及制造业的转型升级。

大家知道,中小企业,现在我们国家市场主体有3400多万户,中小企业占我们国家企业总数的98%,创造80%的就业、60%的GDP、50%的税收,目前这几年,特别是最近两年,我国中小企业的发展和经营遇到了很大的困难,主要困难还是融资难、融资贵。这个问题从2009年以来国家花了十年的时间来努力想改善,取得了一定的成绩,有进展,但是因为随着中小企业数量的增大、规模的扩大、需求更多,所以目前中小企业仍然感到融资难的问题。

中小企业是我国经济是否持续稳定发展的一个基础,也是我国制造业能够转型升级的一个重要的基础,因为中小企业我国制造业规模以上的35万户,94.5%中小制造业,这一批制造业不能搞活、不能转型升级,我国的总体制造业上去是不可能的。因此中国今后的改革和关键是健康快速地发展资本市场,银行当然继续要改革发展开放,但是我认为今后我国金融业的改革关键还是发展资本市场,拓宽企业直接融资渠道,而且在未来我国金融市场的进一步扩大开放当中,明年1月1号就公布《外商投资法》了,现在已经公布了外资银行的管理办法了,这种新的开放格局对我国的金融业是一个巨大的冲击,也是防范我国金融业风险的主战场,也是在资本市场。所以我希望第三届年度风云榜的资本论道能够探讨科创板的前景以及新三板的未来。

最后预祝大家健康快乐、万事如意,谢谢!

附注:以上内容为第三届中国新三板年度风云榜现场实录,新三板报根据现场速记整理,未经发言人本人审阅,仅供参考。

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