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芯朋微交“首问”答卷 透底大基金对赌与技术先进性

3月3日,科创板IPO申请受理两个多月后,集成电路新贵芯朋微交上了首轮问询函的答卷。

曾在新三板停驻的芯朋微,专注于电源管理集成电路芯片的研发和销售。招股书申报稿显示,公司目前在产的电源管理芯片超过500个型号。成立仅3年,芯朋微就打破了境外厂商在电源管理芯片市场的垄断,实现进口替代。

明星光环背后,包括大基金在内的机构突击入股及对赌情况,公司技术实力及领先性等方面,是上交所首轮问询函的关注重点。

大基金对赌协议详细披露

2019年7月,国家集成电路产业投资基金(俗称“大基金”)等机构突击入股芯朋微,入股成本价高达20元/股。其中,大基金斥资1.5亿元认购750万股,持有公司8.87%的股权,跻身第二大股东。

在首轮问询回复中,芯朋微详细披露了大基金与公司及实控人签订的对赌条款具体内容,包括:若因公司未能在规定时间完成境内外上市等原因,大基金有权要求公司回购全部或部分股份;同时约定了优先认购权、优先出售权、优先购买及跟售权、反稀释条款、普遍优惠条款、知情权等。

公司表示,上述对赌协议特殊条款自公司向审核部门提交上市申请并获受理之日(2019年12月25日)起自动终止,且未附有恢复条款。截至对赌协议终止之日,协议约定的触发条件均未发生。

除了大基金,突击入股者还包括北京芯动能、南京俱成秋实和苏州疌泉致芯。北京芯动能持股75万股,持股比例0.89%,其股东包括京东方A、大基金等;苏州疌泉致芯持股1.75%,大基金持有苏州疌泉致芯21.34%的股份;持有100万股的南京俱成秋实,由新易盛与南京俱成股权投资管理有限公司共同出资设立,后者的实控人为中兴通讯原董事长殷一民。

资料显示,芯朋微于2019年6月从新三板摘牌。除上述投资者外,另有7名机构投资者和54位自然人通过做市交易入股,成为公司申报科创板最近一年内的新增股东。

“对标”同行阐释技术先进性

科创属性,是科创板企业的核心标签。产品进口替代是否为个别替代?“国际、国内领先或先进水平”及“国际先进”的依据是什么?核心技术唯你独享还是人人皆有?在产品和技术方面,上交所的问询颇为犀利。

“不仅仅是个别替代。”芯朋微强调,其实现进口替代的产品涉及四个系列、约110余款型号。与此同时,公司将自身产品的效率、功耗、集成度和智能交互等指标,和进口产品一一进行检视。结果显示,公司产品符合美国能源部颁布的六级标准,功耗方面已经达到业内最低功耗要求,集成度方面优于进口产品。但在智能交互方面,公司产品尚未实现大批量替代。

公司回复,核心技术之一的集成高压启动技术为自主创新的专有技术,公司为此申请了中国和美国专利。进口芯片为该技术的主要竞争产品,技术实现方式有所不同,但公司该技术产品与之相当且符合最新的能耗标准。

不过,技术先进性的定性必须有依据,鉴于业内尚不存在公认标准,公司删除了“国际、国内领先或先进水平”及“国际先进水平”等相关描述。

毛利率方面,芯朋微称,公司毛利率低于PI、矽力和昂宝等境外公司,在境内同行业公司中处于较高水平,与圣邦股份较为接近,高于其他境内可比上市公司。公司市场份额在境内企业中排名前三,毛利率较高,可以印证公司相关技术具备先进性。

公司招股书申报稿显示,芯朋微具有智能家电、标准电源、移动数码、工业驱动四大产品线,服务的终端客户包括美的、格力、创维、飞利浦、苏泊尔、莱克、中兴通讯、华为等。公司主要采用经销模式。

芯朋微表示,公司产品应用范围广泛,终端客户分散,经销有利于扩大产品覆盖面;许多中小终端客户通常由经销商导入客户并参与认证工作;认证工作并非一次性工作,需要经销商进行持续的客户服务和跟进,并随时进行新产品的认证和导入。公司称,通过经销商采购有利于简化终端客户的采购管理。

(文章来源:上海证券报)

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最新评论

  • 杨文俊是牛根生一手带出来的刘阿斗

  • 是的,莫名其妙

  • 文字错误较多

  • 价值投资

    应该不出一个星期就能换到中信证券了吧

  • 张驰华

    4号就董事会,19号就股东会换券商了

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