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精选层首只百元股横空出世 连城数控深绑隆基股份转板预期受瞩

年内涨幅近3倍的连城数控(835368.OC)成为了新三板精选层的首只百元股。

12月22日,连城数控报收104.38元/股,12月23日,连城数控继续站稳百元大关,上涨2.49%,报收106.98元/股。

连城数控成立于2007年,作为硅棒及硅片生产设备核心供应商,主要产品为光伏单晶炉、线切设备等,应用于晶硅制造和硅片处理等生产环节,隆基股份为公司第一大客户。2016年4月,连城数控在新三板挂牌进入创新层。 2020年7月,登陆精选层。

从股价情况来看,连城数控自初登精选层时的30余元/股上涨并维持至10月份的80元/股,进入12月份以来,股价更是一路高歌猛进成为精选层首只百元股。

北京地区一位券商分析师表示,连城数控近期股价变化的原因, 一方面与高瓴资本入股隆基股份(601012.SH)、市场对连城数控的转板预期有关,另一方面与近期国家能源局释放的“十四五”新增光伏发电装机规模将远超“十三五”等消息有关。

连城数控相关人士表示,对照全国股权系统此前公布的转板细则,公司基本符合相关转板规定。

深耕光伏设备

据了解,连城数控成立初期的目标在于解决一批光伏制造环节的技术“卡脖子”问题,2008年研发出国内第一台多线切割设备,此后逐步推出金刚线切片机、单晶炉等产品。

要理解市场近期对于连城数控的热情,首先要理解连城数控自身在光伏的产业链定位。

光伏产业链包括硅料、拉棒、切片、电池片、电池组件、应用系统等6个环节。上游为硅料、硅片环节;中游为电池片、电池组件环节;下游为应用系统环节。

目前,连城数控为光伏及半导体行业下游客户提供晶硅制造和硅片处理等生产设备。主要产品包括单晶炉、线切设备、磨床、硅片处理设备和氩气回收装备等。

简单来讲,从产业链顺序来看,硅棒做成硅片,硅片做成光伏电池,最后组装成为光伏发电设备。硅片作为光伏和半导体的必须材料,要生产硅片,就需要相应设备,如拉晶用的单晶炉、切片用的金刚线切片机等。

而销售单晶炉和线切设备正是连城数控的主要收入来源。

2020年半年报披露,连城数控实现营业收入4.86亿元,其中销售单晶炉贡献3.40亿元、销售切线设备贡献1.28亿元。

今年上半年,前5名客户营业收入占连城数控营业收入的比例为99.55%。客户主要集中于主流硅片生产商,包括隆基股份、晶科能源(JKS.NYSE)等。其中来自隆基股份的营业收入为3.79 亿元,占总营收的78.08%。

而隆基股份正是备受市场关注的“碳中和”龙头概念股。从产业链地位来看,隆基股份是全球单晶硅片双寡头之一,主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售。

从股东情况来看,连城数控与隆基股份有更紧密的联系,连城数控的实控人为李春安和钟宝申,李春安与隆基股份实控人李振国系一致行动人,钟宝申为隆基股份董事长。

值得一提的是,李春安与高瓴资本于12月19日签署了《股份转让协议》,李春安拟通过协议转让方式向高瓴资本转让其所持有的隆基股份2.26亿股,占总股本比例为6%,转让价格为70元/股,交易对价总额为158.4亿元。交易完成后,高瓴资本将成为隆基股份第二大单一股东。

市场有声音认为,李春安转让隆基股份股权或与连城数控下一步的资本动作有关。

转板预期受瞩

事实上,市场对于连城控股的关注点,还在于其下一步可能存在的转板动作。

近日,多家基金公司和投资公司对连城数控进行了密集的调研,“公司是否存在转板计划”是投资机构多次提及的问题。

连城数控回应称,公司将密切关注全国股转系统、上交所和深交所在转板方面的具体实施规则及相关规范文件的发布进展情况,未来公司将结合自身的实际情况并对照转板实施细则法规的具体要求,酌情考虑是否正式申请转板。

连城数控相关人士表示,对照全国股权系统此前公布的转板细则,公司基本符合相关转板规定。

值得一提的是,连城数控的估值也是市场热议的话题之一。

北京地区一位投行人士向记者表示,连城数控市场的主要竞争对手包括晶盛机电(300316.SZ)、上机数控(603185.SH)等。其中晶盛机电和连城数控覆盖的范围最全。连城数控主要绑定关联企业隆基股份,而晶盛机电则同中环股份(002129.SZ)、晶澳科技(002459.SZ)等合作。

截至12月23日收盘,连城数控股滚动市盈率为54.30,晶盛机电滚动市盈率为62.06,这意味着还处在精选层的连城数控估值水平已经在向创业板同类公司靠近。

广证恒生新三板研究认为,转板上市办法打通了精选层企业的上升通道,由此联通了精选层及创业板、科创板的估值体系。

“长期看,有望吸引更多的投资者及中介机构关注精选层市场。考虑到转板企业预计市值参考精选层交易形成的市值,转板企业的估值将向A股同类企业靠近。在估值体系联通的背景下,短期未能转板的优质企业也有望获得合理估值。”广证恒生表示。

时代周报记者 韩一奇

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新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
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