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为北交所加班!券商连续4天“全网+通关”测试,下周三即上线,50万资产今起可预约开户了

北交所合格投资者的门槛有二:一是申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);二是参与证券交易24个月以上。

财联社(上海,记者 卢丹)讯,北交所投资者参与门槛如何确定?今天给出答案。即个人投资者50万元证券资产,机构投资者不设资金门槛。自规则发布之日即9月17日起,投资者即可预约开通北京证券交易所交易权限。

同时,新三板创新层准入门槛同步下调,投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元。

为应对更新后的投资者适当性门槛,全国股转联合中国结算、深证通组织各证券公司进行投资者适当性调整后的全网测试及通关测试。全网测试时间为9月17日21:00至9月19日11:30;通关测试时间为2021年9月19日12:00至9月20日16:00。这意味着,今晚9时起,各券商将紧锣密鼓地投入到系统测试之中,确保节后开市时开户数据报送和新三板交易的平稳。

全国股转通知要求,技术系统上线后,各证券公司应于下一交易日(9月22日)起按照最新投资者适当性业务规则,进行数据报送和交易权限控制。原全国股转系统三类合格投资者更名为北交所合格投资者,证券公司新增或取消北交所合格投资者,应使用类别标识D或者E。

北交所合格投资者门槛:50万证券资产+2年证券投资经验

9月17日晚,北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》,明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元,机构投资者准入不设置资金门槛。

具体来看,北交所合格投资者的门槛有二:一是申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);二是参与证券交易24个月以上。

需要说明的是,本次规则发布后至北京证券交易所开市交易前,投资者参与精选层股票交易仍需满足100万元证券资产标准。同时,即日起投资者可向其委托的证券公司申请预约开通北交所交易权限。

此前新三板精选层公司投资者门槛为100万,北交所相关负责人接受采访时表示,将投资者门槛从100万降到50万主要出于两方面考虑:一是横向比较了风险。将在北交所上市的公司是专精特新的中小企业,虽然具有业绩波动大、业绩不稳定等风险,但是横向比较金融衍生品交易、期货期权等交易风险客观上还是相对低的,所以可以适当降低投资者门槛。

二是降低投资者门槛可以增加板块流动性。目前新三板精选层符合100万门槛的投资者175万户,降低门槛可以让更多投资者参与北交所股票交易,为上市企业开拓更广泛融资渠道,增加流动性的同时提高溢价,投资者也可以更好地进行投资。

创新层门槛降至100万元

9月17日晚,全国股转公司发布关于修改《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》的公告,旨在统筹好北京证券交易所和全国中小企业股份转让系统整体协同发展。

本次最重要的修改是将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元,修改内容自发布之日起施行。

2019年启动的新三板综合改革落地后,精选层、创新层、基础层投资者准入门槛分别为100万元、150万元、200万元。

修改后,精选层门槛已更新为北交所合格投资者门槛,即50万元证券资产;创新层合格投资者门槛更新为100万元;基础层合格投资者门槛仍为200万元。

全国股转组织券商9月17日21时起全网测试

为验证各证券公司技术系统已按照《北京证券交易所投资者适当性管理办法》《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》等业务规则和《交易支持平台市场参与者技术系统开发指南 V1.0》的要求对投资者适当性管理功能进行改造,全国股转公司联合中国结算、深证通组织各证券公司进行全网测试和通关测试。

全网测试时间为2021年9月17日21:00至9月19日11:30;通关测试时间为2021年9月19日12:00至9月20日16:00。这意味着,今晚9时起,各券商将紧锣密鼓地投入到系统测试之中,确保节后开市时开户数据报送和新三板交易的平稳。

全国股转要求,技术系统上线后,各证券公司应于下一交易日(9月22日)起按照最新投资者适当性业务规则进行数据报送和交易权限控制。原全国股转系统三类合格投资者更名为北交所合格投资者,证券公司新增或取消北交所合格投资者,应使用类别标识D或者E。

预约开通北交所交易权限需按照《指南》要求

9月17日晚,北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理业务指南》(以下简称《指南》),自发布之日起生效,实施时间另行通知。即日起,证券公司为投资者预约开通交易权限的,应当按照《指南》的要求。

北交所开户要求具体包括:

第一,可计入个人投资者资产的资产包括在中国结算开立的账户内的证券资产、在会员开立的账户内的资产、投资者资金账户内的资金,以及本所认可的其他资产。要求合计50万元资产。

第二,个人投资者参与全国中小企业股份转让系统挂牌股票、A 股、B 股、存托凭证交易的,均可计入其参与证券交易的时间。需满足2年投资经验。

第三,券商应当做好投资者适当性综合评估和风险揭示,在评估个人投资者对本所股票交易规则及风险的了解情况时,可以通过知识测评等形式进行。

证监会起草11份北交所改革配套规范性文件

9月17日晚间,证监会起草了北京证券交易所发行上市、再融资、持续监管相关的11件内容与格式准则,并向社会公开征求意见。

证监会起草11件内容与格式准则的原则包括:一是遵循上市公司监管理念,强化监管依据。二是强化对中小企业的支持服务力度,体现市场特色。三是落实注册制改革要求,彰显改革方向。

财联社记者将配套规范性文件的主要内容梳理如下:

(一)关于招股说明书及申请文件

招股说明书及申请文件总体平移了精选层公开发行说明书相关规定,主要内容包括:

一是坚持以信息披露为中心,以投资者需求为导向,要求发行人重点披露业务与技术、公司治理、财务会计信息和募集资金运用等方面的信息,信息披露需真实、准确、完整,简明清晰、通俗易懂。

二是立足“层层递进”市场结构,强化北交所与新三板创新层、基础层有机联系,对曾在挂牌期间合规披露的信息(如历史沿革信息),在招股说明书中适度精简,降低发行人信息披露成本。

三是贯彻注册制改革要求,推动各方归位尽责,压实发行人信息披露第一责任,明确控股股东、实际控制人连带责任,强化保荐人、证券服务机构等核查把关责任。

(二)关于证券发行募集说明书及申请文件

证券发行募集说明书准则文件及申请文件按不同的发行方式和融资品种,分别规范公开发行和定向发行普通股、定向发行可转债和定向发行优先股的募集说明书信息披露内容和申请文件编报要求。主要内容包括:

一是依照北交所“小额、快速、灵活、多元”的再融资制度设计理念,针对不同发行方式、融资品种合理设定信息披露的要点和重点,兼顾中小企业披露成本和投资者决策需求,畅顺融资渠道。

二是在总结精选层实践经验基础上,对照沪深交易所上市公司持续融资的监管规定,细化关联交易、定价合理性等事项核查披露要求,强化中小股东权益保护。

三是精简申请文件,将募集资金可行性分析报告等申请文件转化为募集说明书中的信息披露要求,引导上市公司向投资者作公开披露。

(三)关于定期报告

定期报告准则分别规范北交所上市公司年报和半年报的编制和披露要求,并授权北交所制定定期报告摘要披露内容。北交所定期报告格式准则总体平移精选层公司披露规则,较沪深交易所保留了一些特色化安排。主要内容包括:

一是缩减专项报告编报要求,考虑到内部控制、退市风险相关内容已在年报对应章节充分体现,不强制要求编制内控评价报告、内控审计报告和退市专项报告。

二是整合内容压缩篇幅,将违规担保、重大担保等披露内容合并、精简,在重大事件章节集中披露,更便于投资者阅读理解。

三是细化与投资决策密切相关的重要内容,对于研发情况、未盈利原因分析及改善策略等披露要求,进行了更为详细的规定。

(四)关于收购重组

收购重组文件主要规范北交所上市公司收购和重大资产重组活动相关信息披露行为,分别明确收购中权益变动报告书、收购报告书、要约收购报告书、董事会报告书和进行重大资产重组中重组报告书和重组预案等文件的编报和披露要求。主要内容包括:

一是保留平移精选层的规则体例和原则性要求,沿用原有挂牌公司收购重组格式准则的章节结构,将沪深交易所上市公司现行权益变动报告书等四项准则整合为一,对不同报告书的披露要求分别进行专章规定,文件相对简明、清晰。

二是充分借鉴沪深交易所上市公司成熟规则,内容上参照沪深交易所上市公司相关格式准则的要求作出统一规定,收购重组中披露文件类型、名称、主要内容、披露时间保持一致,便于市场主体理解操作。

三是充分考虑了中小企业的特点并进行差异化规定,如将收购准则中重大交易披露标准与日常监管中重大关联交易的标准取齐一致,更加符合企业实际情况,也保持北交所规则间有序衔接。

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李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
邮箱:limingyan@globe-law.com
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
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