节前全国股转系统发布了《全国中小企业股份转让系统分层管理办法（征求意见稿）》，其中的第四套标准是这样描述的：“（四）截至进层启动日的120个交易日内，最近有成交的60个交易日的平均股票市值不低于3亿元；采取做市交易方式的，截至进层启动日做市商家数不少于4家；采取集合竞价交易方式的，前述60个交易日通过集合竞价交易方式实现的股票累计成交量不低于100万股；截至进层启动日的股本总额不少于5000万元”。近期有一些准备按第四套标准升层的企业与我沟通，笔者觉得他们对这个标准不太理解，试着解读一下：

按照分层管理办法，全国股转公司每年设置6次创新层进层实施安排。进层启动日分别为每年1月、2月、3月、4月、5月和8月的最后一个交易日。也就说第四套标准所说的股票市值和成交量以及股本总额，均与进层启动日有关。换一句话说，如果你公司准备以8月底为进层启动日，那现在的市值和成交量就不是那么重要了，按照每个月20个交易日计算，120个交易日刚好半年；60个交易日刚好三个月。

如果你公司准备以8月底为进层启动日，也就是说以当年的中报数据来升层，还应当同时符合以下条件：（一）当年所披露中期报告的财务会计报告应当经符合《证券法》规定的会计师事务所审计，审计意见应当为标准无保留意见；（二）中期报告载明的营业收入和净利润均不低于上年同期水平。

如果你公司准备以8月底为进层启动日，那就要在8月底前达到5000万元的股本，如果股本不够的话，通常需要在当年4月底前年报公布时发布高送转利润分配方案，在8月底前利润分配实施完成。有些企业跟我沟通的时候，有一个误解，说既然当年中报要审计，完全可以在中报发布时进行高送转方案，我说高送转方案需要股东大会通过才能报股转和中登公司实施。

如果你公司准备以8月底为进层启动日，需要在8月底前完成的发行融资（包括普通股、优先股或可转换公司债券）金额累计不低于1000万元（不含以非现金资产认购的部分）。

笔者个人判断，今年以8月底为进层启动日的企业应该不在少数。在分层办法修订背景下，只有在8月底进层才会非常从容，尤其是按照第四套标准进层大概率会选择在8月底作为启动日。

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