曙光数创(872808)公司2023年扣非后净利润下降13.49%，在算力市场大火的当下，对于液冷需求增加的情况下，该公司的业绩居然下降了。但是公司营业收入却增长了25.63%。下降的主要原因是毛利率从39.98%下降到31.37%。
当我们认为该公司产品是输给了风冷市场时发现，该公司也有风冷产品，那究竟是什么愿意导致处于算力风口的公司，业绩没有跟随营业收入上涨呢？

2023年里，公司冷板液冷基础实施产品实现收入 1.9 亿元，较上年同期增长430.66%。固定资产同比增长 2201.60%，主要系政府代建的青岛基地和公司自行购置的产线于 2023 年 10 月底投产所致，其中青岛基地暂估入账 1.13 亿元，产线购置合计 5,108.59 万元。

奇怪的是合同负债为同比下降 72.17%，主要的愿意是浸没相变液冷数据中心基础设施产品，难道没有后续订单吧？还是因为竞争，不用进入这个会计科目。

对于业绩下降，公司表示，这是因为浸没基础设施产品当前主要应用于高密度部署的数据中心，该类型数据中心单个项目金额较大，规划和建周期较长，因此项目落地时点存在波动性。在采用终验法确认收入后，导致浸没基础设施产品收入同比下降 11.82%。

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