并行科技(839493)发布2024年三季度报告。业绩不及预期，有重新回到亏损经营的态势。

前三个月营业收入继续保持增长，达到4.34亿元，同比增长30.35%，扣非后净利润仅为72.75万元，低于2024年中报的377.96万元。

第三季度里，该公司营业收入1.63亿元，同步增长25.43%，而扣非后净利润是亏损305.21万元，虽然同比减亏75.49%，但是恢复了亏损的状态，也冲抵了2024年中报的利润。

这种与房地产租赁类似的公司，在AI市场如此火热的当下，依旧处于难以盈利的状态，这种情况对公司的估值十分不利。

从会计科目来看，应收账款增长了93.69%，标志着公司后付费客户的增多，但是合同负债的规模略低于去年同期，为4.15亿元，说明预付费的客户没有增加。公司行业规则在发生变化。租赁市场后付费，难以想象。

再加上公司在算力服务器方面的大量投入，使得固定资产增长118.92%，在建工程增涨了138.19%。同时也使得短期借款增长了68.35%。

为了提高算力规模，公司已经使得包括融资租赁、直接购买等多种方式，但在下游客户方面，却给予账期，出现 后付费的模式。这将给该公司带来现金流风险。

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