有人警告称，中国可能正面临上世纪60年代以来最长的通缩周期，因为政策制定者将希望寄托在旨在刺激全球第二大经济体的措施的推出上。

自从新冠疫情大流行时代的封锁终结以后，我国一直在努力稳定其经济，但是房地产市场的严格去杠杆化导致经济转型越发艰难，其中一个主要原因是房地产占我国家庭财富的70％。

受房地产政策的英雄，工资水平和经济不确定性使消费者保持谨慎，进一步拖累了价格。 尽管我国的统计局报告显示，2024年第四季度表现强于预期，并且已经实现了既定的GDP增长目标5%，但子沐研究认为，通货紧缩将持续对我国经济复苏构成威胁。

彭博社做了一项调查，他们对15位中国经济分析师的中值预测进行统计，认为2025年我国GDP平减指数（衡量经济中价格变化的广泛指标，也被称为GDP 缩减指数或GDP 折算指数）将触及0.2%。

将名义GDP与实际GDP进行比较，GDP平减指数在2025年将达到-0.2%，而新冠疫情之前的10年里，这一质保是年平均涨幅为3.4%。

我国统计局报告称，2024年消费者价格指数（CPI）上涨0.2%。这一涨幅表明，在提高物价方面取得了一些进展，但远低于中国政府为振兴国内需求和经济动力而寻求的通胀水平。

香港汇丰控股有限公司首席亚洲经济学家Frederic Neumann告诉彭博社：“刺激，刺激，刺激，特别是在财政方面，这对中国非常需要。我们在其他经济体看到，要想永久摆脱通货紧缩，就需要大力推动政策。我们认为这正在中国发生，只是非常缓慢。”

中国国家统计局局长康义表示：价格形势出现了积极变化。市场需求正在回升，价格处于反弹之中。从消费价格来看，四季度CPI（消费者价格指数）上涨，主要受食品价格的影响，更能反映供需关系，而核心CPI连续三个月上涨。

目前，我国财政部在2024年10月份宣布的1.4万亿美元刺激计划将有助于2025年的经济增长，同时，政府还有计划采取其他积极的措施。

正如子沐研究的分析，我国政府正在用扩大资产端来缓解负债端的压力，政府逆周期调节非常重要。只是是政策在落地的过程中，打了折扣，属于执行力的问题。相信春节之后，政策纠偏的行情会很快来到。

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