子沐研究 - 2025 年 7 月 31 日 - 北京，北交所市场上具有文化消费属性的太湖雪 (838262.BJ) 发布了 2025 年半年报。​

上半年，公司营业收入 2.81 亿元，同比增长 17.75%；扣非后净利润达 2215.23 万元，同比增长 78.79%；毛利率由 40.30% 上升至 43.10%。​

公司表示，业绩增长得益于消费市场回暖与升级趋势。​

该公司的业绩主要取决于销售情况。2025 年，公司加强线上销售，在所有主流电商平台开通店铺，并对线上与线下两个渠道的收入进行了分类统计：

来自：太湖雪2025年半年报

由此可见，公司线上渠道同比增长 29.19%，显然在当代消费品市场中，电商已成为主流。该公司通过种草及直播等方式促进销售，取得显著效果。​

公司提升小红书、短视频等平台的内容创作质量，着力构建覆盖广泛的 “全域直播” 营销矩阵。在核心电商平台实施 “品牌自播” 与 “达人代播” 的战略协同，有效提升了各平台的投入产出效率。海外社交媒体矩阵布局亦同步完善，增强了全球化品牌触达能力。​

从前五大客户情况来看，第一名是京东，销售规模达 2517.93 万元，占比 9.02%；其次是新东方旗下的农产品电商平台东方优选，销售规模为 640.54 万元，占比 2.29%。​

从产品情况来看，销量最高的仍是蚕丝被，上半年销售规模 1.57 亿元，营业收入同比增长 22.73%；不过，受电商影响，公司丝绸饰品的销售量增长 26.31%，丝绸服饰及其他产品同比增长 25.82%。​

从境内外销售情况来看，国内销售规模增长 20.97%，达到 2.42 亿元。可见电商客户主要来自国内，也就是说，太湖雪的未来增长空间需要与文化输出一同拓展至海外市场。​

子沐研究一直分析研究明年 “十五五” 计划中提振消费的主题，其中文化品类、服务品类、生育补贴等都属于大消费范畴。​

太湖雪依托丝绸研发优势，深化与苏州博物馆、苏州丝绸博物馆等文博机构的跨界合作。通过联合推出个性化、定制化的联名丝绸精品，将江南文化元素与博物馆典藏创新融入产品设计。​

试问，北交所市场上，还有第二家与博物馆进行跨界合作的上市公司吗？答案是目前没有。因此，太湖雪满足了市场对文化消费的需求，更有效传递了苏州丝绸的历史底蕴，讲好了丝绸故事，弘扬了中华丝绸文化。​

截至今日，太湖雪的估值水平为 55.70 倍，总市值 19.97 亿元。​

子沐研究认为，在经济复苏过程中，太湖雪受益于文旅热、离境退税等政策红利，尤其是在苏州本地市场。​

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