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投资快报:股转表态支持做市商制度发展 加强挂牌企业权益分派业务管理


全国股转系统制定并发布了《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法(试行)》(以下简称《评价办法》),将于2019年一季度开始开展做市商评价工作。《评价办法》将通过降低转让经手费激励做市商,引导做市商积极合规做市,提高报价质量。与此同时,全国股转系统修订并发布了若干细则,进一步加强了挂牌公司权益分派业务管理,提升了挂牌公司业务办理和信息披露规范性;同时放宽了主办券商推荐业务部门资质条件。
降低转让经手费引导做市商
市场下行,做市股票跌的很惨,不少人开始质疑,做市制度是否发挥了应有的作用,做市制度是否有存在的必要。
在市场低迷之际,全国股转系统制定并发布了《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法(试行)》(以下简称《评价办法》),将于2019年一季度开始开展做市商评价工作。《评价办法》将通过降低转让经手费激励做市商,引导做市商积极合规做市,提高报价质量。
全国股转公司表示,将从2019年一季度开始对做市商进行评价。具体来看,全国股转公司以自然季度为周期对做市商进行季度评价,以自然年为周期对做市商进行年度评价。
股转公司表示,在坚守合规底线的基础上,着重从做市规模、流动性提供和报价质量三个方面考察做市商的做市质量,结合时下新三板市场做市业务的实际开展情况,有针对性的设置了7项具体评价指标并配置相应权重。
具体来看,做市商评价采用评分制,满分100分。做市商评价采用评分制,评分项包括得分项与减分项。得分项评价做市商做市规模、流动性提供情况和报价质量,减分项评价做市商未规范履行报价义务情况。
值得关注的是,全国股转公司注重做市商评价结果的运用,按照标准减免做市商当季度转让经手费。
值得注意的是,做市公司只占新三板公司总数的10%。即10%的做市股票贡献了56%的交易。所以不应该把问题全部归咎于做市商、做市商制度。
此番股转公司为做市商单独建立了一套评价体系,结合评价各项指标,尤其是对流动性提供方面和买卖价差越小得分越高的规定,更加说明股转公司在努力将做市商收益方向调正,让做市商不再靠垄断优势,低价拿筹码然后高价套现或者搞浮盈。脱离这种收益模式,转而向真正的做市商收益方向努力。
并且,未来根据评价结果对表现优秀的做市商进行费用减免,无疑于传达出股转公司支持做市商制度发展的积极信号。
加强挂牌企业权益分派业务管理
10月29日,全国股转系统修订并发布了若干细则,进一步加强了挂牌公司权益分派业务管理,提升了挂牌公司业务办理和信息披露规范性;同时放宽了主办券商推荐业务部门资质条件。
修订主要内容包括:强调主办券商挂牌推荐业务内部控制适用证监会发布的《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的相关规定;删除持续督导内容;强化项目组成员专业知识与履职能力要求;明晰项目组负责人任职条件;要求推荐报告增加立项及质量控制相关内容;明确挂牌推荐在审期间更换主办券商的程序要求。
本次修订明确了挂牌推荐申请在审期间更换主办券商的程序要求,规定“挂牌推荐申请审查期间更换主办券商的,应撤回申请,由更换后的主办券商依照本规定履行立项、尽职调查、质量控制、内核等程序后重新向全国股转公司申报”。
为顺应市场发展需求,进一步提高主办券商挂牌推荐业务水平,防控业务风险,本次修订对主办券商项目组成员构成及条件进行了调整,强调项目组成员应具备从事挂牌推荐业务所需的专业知识与履职能力,放宽其资质条件。项目组成员最低人数由3人缩减为2人,其中具有财务专业背景(取得注册会计师资格证书或保荐代表人胜任能力考试成绩合格)和法律专业背景(取得法律职业资格证书或保荐代表人胜任能力考试成绩合格)的成员至少各一名。取消行业分析师要求。

(文章来源:投资快报)

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新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
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