新三板报-2019年7月25日-北京消息、21世纪经济报道独家获悉，全国股转公司近日召集了数十家新三板做市商，对新三板做市制度改革进行商讨。其具体改革方向涉及两方面，即：考虑推出混合做市机制以及探讨做市商借券做市的可行性。

目前新三板做市制度改革从2016年12月份起停滞不前，私募机构做市业务试点专业评审结束之后再无实质进展消息，10家入围私募基金也没有最新相关动向。

取而代之的是，全国股转公司启用BPM系统做市业务模块，办理股票转让方式变更、做市商申请后续加入做市、做市商申请退出做市业务、发布《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法（试行）》，从2019年一季度开始实施，对于做市商实施减免经手费等鼓励措施，还有就是对《做市业务管理规定》进行了修订。

新三板报了解到，此次对做市制度改革的商讨只是初步摸底，其目的是鼓励做市商积极做市，对于纳斯达克市场采用的混合做市，及通过借券方式实现0库存股做市方式进行调查。“全国股转公司偏向于混合做市制度”一位参与者表示，“混合做市可以保护做市商的利益，当报价偏离企业价值时，做市商可以选择不接受，并且进现有交易制度进行修订即可，而借券做市目前还没有系统支持。”

当下，做市商必须通过购买10万股以上的新三板企业股票作为库存股才能成为做市商，获得报价及做市的资格。在券商考核时，会将库存股的市值计算到成本当中，伴随着新三板市场行情的持续下行，让券商做市业务一处于亏损状态，所以近年来，做市商没有积极性，大量退出企业做市。而通过借券方式做市就意味着可以减少库存股的数量，这是对现在做市商制度的补丁。

而做市商业务的改革方向集中在两种，一种引入公募基金、私募基金及个人投资者，发放做市商牌照，允许为新三板企业做市。二是在交易上，允许竞价和做市商同时交易一只个股，不再强制必须经过做市商才能成交。

上述媒体报道称，此次全国股转系统考虑推出的混合做市机制，是将竞价交易和做市交易结合在一起，简单理解便是直接在做市(竞价)交易系统中引入竞价(做市)交易制度，建立混合交易制度。这是目前世界主要交易所均实行混合交易制度。

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