新三板市场改革引起市场强烈关注，媒体纷纷撰写与改革相关的稿件。场外投资者也希望尽快补新三板市场的知识，熟悉新三板市场的交易规则。在此，新三板刘子沐团队结合改革方案总结一下新三板市场的交易。

新三板市场是多种交易方式并存，但是一家企业只能选择一种交易方式，不能进行混合交易。主要的交易方式有三种，分别为：做市交易方式、集合竞价交易方式、连续竞价交易方式。

对比《全国中小企业股份转让系统股票交易规则（征求意见稿）》与原《全国中小企业股份转让系统股票转让规则》两份文件，最重要的修改肯定是精选层和连续竞价交易。但是其他微小的修改也值得投资者重视。

上图为做市与让与集合竞价转让中前后对比，其中单笔交易数量由1000股下调到100股，涨幅从200%下调到100%，集合竞价披露中，振幅从原来的30%的的提高到了40%。基础层集合竞价由原来的1次提升到5次，创新层集合竞价次数由原来的5次提升到25次，分别提升了5倍。

协议转让从征求意见稿中消失，新增加了大宗交易。以下是大宗交易的具体要求摘要：

写之前的协议转让相比，最高成交价从200%下调到130%，最低成交价从原来的50%上调到70%。

另外，做市商之间的转让也有所调整，做市商之间的成交量在每个交易日做市商间转让结束后计入该股票成交总量。

精选层实施连续竞价交易，与A股市场相比，首次上市交易只有一天不设置涨跌幅，与科创板5天不设涨跌幅有所不同。别外还增加了类似熔断的机制，当上涨或下跌达到30%时，临时停牌一次，达到60%时，再临时停牌一次。临时停牌时间为10分钟。开盘价为公开发行的价格。

值得注意的是，精选层股票的交易公开信息根据新三板交易特点，设置单日涨跌幅20%、振幅30%、换手率20%等三类指标。

另外，在监管方面，在30%日涨跌幅外，股转公司增设基准价格上下5%的动态申报有效价格范围

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