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【答会员问】华韩整形撤回精选层挂牌申请材料的背后(2021年第四期)

新三板报-2021年2月5日-北京消息,华韩整形(430335.OC)董事会决定撤回股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌申请材料。

该公司表示,站在未来战略发展的考虑,重新考虑资本运作规划,决定撤回股票向不特定合格 投资者公开发行并在精选层挂牌申请材料。充分利用资本市场做大做强是公司不变的长期战略,公司未来将在持续做好经营管理的前提下,积极关注资本市场政策、综合分析考量形势及走向,争取早日登陆境内外符合公司战略需要的资本市场。

在“撤回精选层挂牌申请材料”的公告中,华韩整形给出的理由是:考虑当前资本市场不同板块的估值水平,基于对投资者负责的态度和对公司未来战略发展的考虑,重新考虑资本运作规 划。充分利用资本市场做大做强是公司不变的长期战略,公司未来将在持续做好经营管理的前提下,积极关注资本市场政策、综合分析考量形势及走向,争取早日登陆境内外符合公司战略需要的资本市场。

一、为什么撤回申请材料而不是终止精选层申报?

这是因为华韩整形已经完成的精选层的辅导验收工作,因此不能说终止精选层辅导。而当前华韩整形所处的状态是向全国股转公司提交精选层挂牌申请,但是全国股转公司尚未受理,也就未进入精选层核准的程序,因此不能用终止精选层申报。所以只能说撤回精选层申请材料。

二、全国股转公司为什么没有受理?

根据全国股转公司《全国中小企业股份转让系统精选层挂牌审查细则(试行)》第二章申请与受理规定,第一条 全国股转公司收到精选层挂牌申请文件后,对申请文件的齐备性进行审查,并在两个交易日内作出是否受理的决定。对于申请文件不齐备的,一次性告知需要补正的事项。补正时限最长不得超过三十个交易日。多次补正的,补正时间累计计算。

华韩整形于2020年12月18日首次提交精选层挂牌申请材料,截止今日共计35个交易日。已经超过了补正时限最长,因此全国股转公司不能超期接受华韩整形的申请,因此,华韩整形只能撤回申请。

三、除补正资料有问题外,还有什么原因?

根据上述《挂牌审查细则》第13条规定共有6条不予受理的原因。除精选层挂牌申请文件不齐外,还有保荐机构其相关人员不具备相关资质;因证券违法违规,被采取限制资格、限制业务活动等尚未解除;因挂牌推荐、股票发行、并购重组业务涉嫌违法违规;其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被立案调查、侦查,尚未结案。最后是尚未实施完毕的股票发行、重大资产重组、收购、股票回购等情形。

从华韩整形信息披露的情况来看,上述5条均不存在。就公司大比例通过大宗交易减持股份的事件,全国股转公司仅是ji进行了自律监管,没有立案调查。其辅导券商中信建投证券也是资质完备的公司。

四、华韩整形会有哪些动向?

首先,华韩整形表示,还会争取早日登陆境内外符合公司战略需要的资本市场。根据上述《挂牌审查细则》来看,华韩整形在未来的12个月内还可以继续向全国股转公司提出精选层挂牌申请。

不过,在撤回申请材料之后,《挂牌审查细则》并没有给出复牌的具体的时间要求,但是按常规经验来看,应该很快实施复牌交易。

根据最新的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票停复牌业务实施细则》第23条规定,重大事项停牌情形已消除的应当申请股票于上述事实发生后的次两个交易日复牌,除非华韩整形变更停牌事项。

五、撤回材料是不是全国股转公司劝退的?

这个说法在诸多投资者群里被广泛传播。华韩整形此次究竟是不是被劝退的,只有辅导券商和华韩整形公司高管自己知道。

但是根据新三板信息披露要求,企业必须如实披露撤回材料的原因。从公告内容来看,华韩整形似乎是因为估值的问题才撤回材料的。

目前A股市场拥有整形医院资产的上市公司我们找到两家,朗姿股份和光莆股份,前者估值为负,市值118亿元,后者估值25.89倍,市值36.65亿元。而华韩整形停牌时的估值为36.44倍,市值为36.24元。

六、华韩整形会转港股或A股吗?

对于企业的资本运作,我们只能猜测,目前新三板企业在政策上是允许两地上市的,实现新三板+H股是没有政策的障碍。但是新三板公司真正实现“三+H”上市的企业并不多。大部分企业都是从新三板退市之后再重新启动港股上市。

如果华韩整形要去美股上市,那就必须要从新三板市场摘牌。不过,当前的问题是华韩整形的股东人数达到1,094户。想要从新三板市场快速摘牌谈何容易。

我们唯一期望是的华韩整形能继续保持业绩的高速增长,以此保证撤回精选层材料后复牌之日,不要出现暴跌的情况。

注:上述内容为子沐研究回复会员提问的内容。希望对新三板市场投资者有所帮助。如有不对的地方,还请读者指正。

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新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
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