中国对抗通缩的斗争尚未结束，尽管 6 月年度消费者价格通胀率自 1 月以来首次转正，但几乎没人认为持续的价格上涨即将回归。需求不足仍是一个问题。

中国政府已采取一些措施刺激消费，但还需加大力度，包括完善该国零散的福利和养老金体系。除非中国着手解决供给过剩的问题，否则中国战胜通缩的希望渺茫。

自 2022 年 10 月以来，生产者价格指数（PPI）年增长率一直为负。国内消费者需求有限，迫使中国工厂压低价格以尽可能多地抢占市场份额。但中国供应链的低价也是钢铁、水泥等传统行业以及电动汽车、太阳能电池板和人工智能等现代行业激烈竞争的必然结果。

目前中国国内制造商存在的“内卷化”引发的价格竞争，而北京也在不断地反“内卷”。

近年来，北京反复强调“新质生产力”对中国经济发展的重要性。这一战略侧重于先进技术和新兴产业的发展。这正在引发中国国有企业主导的资本蜂拥而至。企业也争相进入新兴产业以获取政治支持和声望。

地方政府通过对新兴产业提供补贴、税收减免和保护，吸引扩张性企业提升地方税收收入。地方政府的引资也变成投资引企。不过，运动式的投资导致大量重复建设。确实也存在，电动汽车停车场的港口，闲置的人工智能数据中心。

因此，北京将重点重新调回到传统企业，试图施压省级政客和产业界遏制“内卷”。水泥、钢铁和建筑行业都表示将进行调整。

但是若没有重大改革，控制过度竞争的行业将不会那么简单。

因此，中国推进统一全国市场的政策落地，通过统一的规则帮助并限制地方政府提供扭曲性激励的能力。将省级目标从 GDP 转移到价值竞争上。

更严格的知识产权框架削减重复并鼓励更多创新性差异化。换句话说，北京正在培育自由、公平竞争的条件。

在北京专注设定上限并迫使生产商减产的情况下，中国已经将现代制造业作为中国增长模式的核心支柱，但是制造业正是制造通货紧缩的原因。

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