香港放宽了部分上市规则，可能进一步推动今年已作为全球最热门市场之一的首次公开募股。

从下周起，香港将放宽内地上市公司在香港增发上市的最小流通股比例要求，并允许大型基金获得比散户投资者更大的股权分配比例，根据香港交易所及清算有限公司周五发布的声明。

新规可能会在 IPO 定价过程中提升机构投资者的影响力，而这一举措是在与市场参与者进行的咨询于 3 月结束之后提出的。这为更多公司，尤其是内地公司，在吸引到 2025 年全球最大规模的上市后，在香港上市铺平了道路。

今年，新上市公司的激增推动了香港的复苏，众多中国公司选择在香港增发上市，包括动力电池巨头宁德时代新能源科技股份有限公司的创纪录交易——这是 2025 年全球同类规模最大的交易。这帮助香港重新夺回了自 2012 年以来全球第二大股票销售市场的地位，扭转了自新冠疫情大流行以来持续多年的下滑趋势。

这些变化是香港为巩固其作为亚洲顶级金融中心的地位并吸引更多传统领域之外的投资者而采取的更大举措的一部分。它允许一些公司保密提交申请，并且对于已在大陆证券交易所上市的大公司，香港承诺将上市申请流程加快至 30 天。

其中一项规则变化将降低上市所需股份的最低比例。此前，已在大陆上市的公司要在香港增加上市，必须至少提供其总股份数的 15%在香港上市。在变化之后，最低门槛将降至 10%。

交易所将对是否在上市后进一步将中国交易发行人的最低流通股比例降低至 5%进行为期两个月的公开咨询。

交易所还降低了可分配给零售投资者的股票最高比例至 35%，从目前的 50%下调。交易所最初提议将其削减至 20%。

此前，备受零售投资者追捧的新上市股票会触发所谓的收回机制，通过重新分配原本分配给机构投资者的股票来增加零售投资者的可用股票数量。

交易所在一篇 12 月的文件中表示，这一变化旨在最小化首次公开募股在估值过程中被高估的风险，这可能导致上市后价格大幅下跌。由于 Mixue 集团在香港首次上市时引发的零售狂热，证券监管机构对保证金贷款设置了上限，并启动了对参与交易最活跃的经纪人的审查。

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