一位中国顶级经济学家，中国银行国际证券管涛表示，人民币对美元汇率可能进一步升值至 7 以下，目前市场参与者对中国政府是否会允许人民币升值的争论日益升温。

中国银行国际证券全球首席经济学家管涛称，可能推动人民币升值的情景包括美国经济疲软、美联储降息以及市场对美元的信心普遍下降。

管涛在上周的一次采访中还表示，另一个潜在的推动因素是中美可能达成第二项贸易协议 —— 类似于唐纳德・特朗普总统第一任期内达成的协议，这可能会提振市场对中国资产的信心。

尽管今年美元已下跌约 8%（因全球投资者撤离美国资产），但在岸人民币仅升值 1.6%，成为亚洲表现较弱的货币之一。以贸易加权货币篮子衡量，人民币已下跌 5.2%，表现落后于大多数主要货币。

这种弱势表现引发了市场猜测，即这是否体现了政策意图，尽管中国官员坚称不会通过贬值来寻求竞争优势。与此同时，这也引发了要求中国让人民币走强的呼声，美国和欧洲的一些经济学家及前官员警告称，人民币长期走弱可能损害消费并加剧贸易紧张局势。

德意志银行、瑞银集团和多伦多道明银行等多家机构已上调人民币汇率预期，认为人民币对美元可能接近 7 的水平，其依据是对中美最终将达成贸易协议的乐观预期。离岸人民币上次达到 1 美元兑 7 元以下的水平是在 2024 年 9 月，本周汇率在 7.18 左右波动。

管涛曾担任国家外汇管理局国际收支司司长，他表示，若各项条件契合，人民币汇率可能突破这一水平，同时驳斥了 “中国政府刻意压低汇率以提振出口” 的说法。他称，人民币贬值是 “一种结果，而非政策目标”。

管涛补充道：“中国政府的目标并非通过让货币贬值来增强出口竞争力，而是防止双边汇率出现过度短期波动，以免影响企业财务稳定。”

他表示，中国拥有应对汇率更大波动的工具，应允许人民币更具灵活性和市场化，这将为政策制定者调整货币政策提供更大空间。

“我们的政策应更直接地服务于国内目标 —— 经济增长、就业和物价稳定，” 他说，“最重要的是那些有助于实现这些目标的因素。”

中国人民银行周五释放信号，尽管经济刚刚经历今年表现最差的一个月，但其不会通过降息等举措激进宽松货币政策。央行承诺将全面实施适度宽松的货币政策，同时保持人民币汇率在合理均衡水平。

尽管对人民币走势持乐观态度，管涛仍提醒称，市场或许对下行风险过于乐观。中美虽已将贸易休战延长 90 天，但艰难的谈判仍可能重燃摩擦，使人民币再度面临压力。

他表示：“如果市场过于乐观地定价，那么任何意外的负面进展都可能给人民币带来压力。我认为目前这种可能性是存在的。”

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