据最近一份高盛客户报告显示，截至2月13日星期五的一周内，全球对冲基金从亚洲发达市场和新兴市场购买了创纪录数量的股票，这一净买入规模创下高盛自2016年开始追踪该数据以来的最高纪录。
高盛的数据显示，这些交易押注股票价格会上涨，尤其是在亚洲新兴市场，且上周亚洲市场的交易主要由做多买入推动，多头建仓与空头回补的比例高达8.4比1，凸显对冲基金对亚洲市场的强烈看涨情绪。
周五，全球市场呈现明显分化：由于投资者担心人工智能的大规模投资及其颠覆性影响，尤其是Anthropic等公司推出的新工具可能彻底颠覆现有科技版图，叠加对AI变现能力的质疑，加大了对科技股的抛售力度，全球股指大幅下跌。
但这一波动并未影响对冲基金对亚洲市场的布局，反而凸显出区域市场的独特吸引力。
然而，上周亚洲多个股市逆势录得正收益，成为对冲基金布局的重要支撑。其中，日本日经指数（.N225）和台湾加权指数（.TWII）均上涨约5%，而韩国综合股价指数（.KS11）上周涨幅超过8%；从年初至今，韩国综合股价指数更是飙升30%以上，主要得益于三星电子、SK海力士等大型制造企业的提振。与此同时，MSCI新兴市场指数今年以来也上涨11%，显著跑赢同期标普500指数（截至上周五收盘小幅下跌0.1%），这与对冲基金的集中买入形成呼应，也印证了新兴市场在全球资本配置中的优势地位。
对冲基金聚焦亚洲看涨交易，布局呈现鲜明的区域和行业特征。高盛报告明确指出，对冲基金将看涨交易的重点放在韩国、台湾和中国。
其中对中国市场的头寸配置已攀升至“多年新高”，这一布局并非偶然，而是基于中国经济基本面、政策支撑及市场潜力的综合判断，也是高盛长期看好中国市场的具体体现。
高盛在多份报告中强调，2026年作为“十五五”规划开局之年，中国经济正聚焦“探索新动能”，预计实际GDP增速将达4.8%，呈现“前低后高”的增长态势，出口韧性、投资回暖与消费结构性升级共同构成市场信心的核心支撑，这也是对冲基金增持中国头寸的重要宏观逻辑。
具体来看，北向资金作为外资布局中国市场的重要风向标，2026年初以来交投活跃度大幅攀升，截至2月10日已有22个交易日成交额超3000亿元，其中电子、通信、电力设备等板块成为外资交投核心，与对冲基金的布局方向高度契合，进一步印证了中国市场对全球资本的吸引力。
从板块配置来看，对冲基金对中国市场的增持聚焦高盛重点推荐的主线，尤其是将科技硬件从标配上调至高配的领域，包括AI服务器/数据中心、半导体、物理AI等，同时兼顾互联网、材料、保险等板块，凸显对中国科技产业链复苏、AI产业落地及“反内卷”政策红利的认可。
与之形成对比的是，该银行在周五发给客户的通知中表示，印度市场出现了“小幅抛售”，成为亚洲市场中少数被对冲基金减持的区域。
行业配置方面，报告称，对冲基金在亚洲发达市场和新兴市场购买的股票，涵盖房地产、科技公司、工业和非必需消费品等大多数行业，但明确规避了金融股。
其中，科技板块的布局尤为值得关注——对冲基金正深度押注人工智能浪潮下亚洲科技板块的增长潜力，集中增持半导体及芯片产业链股票，这一趋势的驱动力源于存储芯片供需格局的剧变，三星电子、SK海力士等龙头厂商已将DRAM和NAND闪存价格上调最高达30%，行业有望迎来“戴维斯双击”行情。
报告进一步强调，当前对冲基金对亚洲股票的投资比例（敞口）已达到至少自2016年以来的最高水平，这一变化背后，是投资者从动量交易中轮动出来、同时对美元走弱作出的反应，推动新兴市场持续跑赢全球市场。
高盛在另一份报告中指出，在太平洋彼岸的美国市场，资本动向呈现出与亚洲市场截然不同的特征：经过连续四周的净抛售后，对冲基金对美国股票的买家略多于卖家，但整体仍处于谨慎布局状态。
具体来看，科技股录得自2021年12月以来最大的净买盘，但卖方仍然多于买方，且板块内部分化显著——半导体及半导体设备、IT服务是少数实现净买入的领域，而软件板块则遭遇重创，占信息技术板块净卖出的约75%，对冲基金对软件股的整体净敞口降至2.6%，多空比降至1.3，二者均创历史新低。
行业轮动方面，美国非必需消费品股票——即那些提供人们可能想要但并非必需的产品和服务的公司——成为净卖出最多的板块。第二份报告指出，对冲基金也进行了五年多来最大规模的撤离该板块的行动；与此同时，对冲基金已连续第三周抛售美国房地产板块，且抛售速度为2022年9月以来最快，其中专业型房地产投资信托(REITs)、房地产管理与开发公司以及工业类REITs的卖出规模，超过了对酒店及度假村REITs和医疗保健类REITs的小幅买入。
与之相对，医疗保健板块成为上周美股净买入最多的板块，并已跃居今年迄今对冲基金资金流入的首位，反映出市场对防御性板块的偏好升温。
值得注意的是，高盛报告还披露了对冲基金的风险敞口变化：总杠杆率（衡量对冲基金风险敞口的核心指标，计算公式为总资产/核心资本，杠杆率越高，风险与潜在收益越高）从上周的301.2%升至307%，创五年新高。这一数据意味着对冲基金正加大资金杠杆，押注全球股市尤其是亚洲市场的上涨行情，但同时也预示着市场波动性可能进一步放大，风险不容忽视。