国务院鼓励八区域股交中心试点 “科创板”资本市场服务闭环成型

国家是在充分发挥多层次资本市场对实体经济的支持作用。科创板、新三板包括这次的科技创新板,都是为了重点支持科技型、创新型企业发展,形成梯次支持科技创新企业的多层次资本市场体系。

1月8日,国家科学技术奖励大会召开,同日国务院办公厅印发一份支持科技创新的重磅文件《关于推广第二批支持创新相关改革举措的通知》(以下简称《通知》)也一同下发。

记者了解到,在《通知》中明确提出了要利用多层次资本市场里的底层市场,即要在试点区域内推广“区域性股权市场设置科技创新专板”。

这也意味着,从早期天使投资到四板市场,从新三板市场到科创板的设立,顶层设计鼓励资本市场服务科技创新的完整闭环正在形成。

“从我的理解角度来看,确实国家是在充分发挥多层次资本市场对实体经济的支持作用。科创板、新三板包括这次的科技创新板,都是为了重点支持科技型、创新型企业发展,形成梯次支持科技创新企业的多层次资本市场体系。”齐鲁股权交易中心首席研究员高鹏飞博士1月9日接受21世纪经济报道记者采访时表示。

形成完整闭环

设立科创板的消息在2018年11月初横空出世,目前证监会和上交所都在抓紧时间制定相关细则。

但资本市场支持科创企业的通道并非只有科创板一项,此次《通知》的发布也表明监管层希望全面激发资本市场服务科创企业的活力。

值得注意的是,《通知》指出此次鼓励推广四板市场设立科技创新板并非在全国范围内,而是集中在京津冀、上海、广东(珠三角)、安徽(合芜蚌)、四川(成德绵)、湖北武汉、陕西西安、辽宁沈阳等8个区域内。

根据记者不完全统计,上述8个区域中有共计11家区域性股权交易中心。

实际上,对于四板市场来说,“科技创新板”甚至“科创板”的提法并不陌生,上海股权托管交易中心(下称“上股交”)最早在2015年便已经设立了科创板。

截至2018年12月28日,上股交已经完成了第十批科创板企业的挂牌,累计达223家,其中,科技型企业208家,创新型企业15家,分布于先进制造、信息技术、节能环保、生物医疗等20个新兴行业。

“科技创新板”或者“科技板”在之前很多区域市场都已经推出了,上海、武汉、安徽,实际上包括我们齐鲁都有科技板,其他大体知道的还有广东、浙江、内蒙等区域性股权市场。试点取得了一定的成绩,国家才会把这一个科技创新板单独拿出来,重点推动。”

据其介绍,齐鲁股权交易中心“科技板”在2016年10月26日正式开板,挂牌企业主要来自“山东省科技型中小微企业信息库”内的高新技术企业及创新型、高成长型的优质企业,目前已有328家企业在科技板挂牌。

那么,相比新三板甚至是科创板,在区域设置科技创新板又会给企业带来哪些不一样的帮助?

上海股权托管交易中心总经理张云峰在1月8日接受采访时分析:“我们的科技创新板,以服务初创阶段的科技型民营经济企业为主,创造性地创设了基础条件和可选条件相结合的准入门槛,重点强调企业的科技型、创新性、规模性,不片面强调利润,很好地平衡了融资需求迫切性与投资者投资安全性之间的矛盾。在审核机制方面,我们率先实行注册制,推荐机构在所推荐公司中投入一定资金并在规定期限内不转让,股交中心对挂牌材料进行形式审查并面向社会公示,同时进行严格的事后监管。”

高鹏飞则指出:“四板市场对企业规模、盈利水平、组织形式等没有门槛,真正推动科技型、创新型企业享受资本市场的功能。在四板市场,科技型企业可以根据不同的发展规模和模式接受不同的、差异化的综合服务。”

配套支持

除了鼓励在试点区域建立科技创新板外,国务院在《通知》中也给出了多项协同配合的政策大礼包。

这其中便包括;推动政府股权基金投向种子期、初创期企业的容错机制;以协商估值、坏账分担为核心的中小企业商标质押贷款模式;创新创业团队回购地方政府产业投资基金所持股权的机制等。

高鹏飞便表示:“一是推动政府股权基金投向种子期、初创期企业的容错机制;二是创新创业团队回购地方政府产业投资基金所持股权的机制。这两项执行好的话,也会很有效推动企业发展。如第二项,地方政府产业投资基金在参股高层次创新创业团队所办企业时,约定在一定时期内,创新创业团队可按照投资本金和同期商业贷款利息回购股权,激发创新创业积极性。”

他补充道:“这两项,实际上在2016年的时候,就在山东进行过试点,山东省政府引导基金专门拿出了10亿元,以股权投资的形式投到科技型、创新型企业。这里面也实际上是容许了政府引导基金的容错率,在齐鲁股权交易中心精选挂牌企业进行投资,请有证券从业资格的会计师事务所出具审计报告。”

记者在同部分区域股权交易中心人士交流后也了解到,国务院鼓励在区域股权交易中心设立科技创新板也有引导地方政府配合符合科创企业的意图。

“在四板设立科技创新板是推动区域经济发展的内在需求,也必然会成为区域产业协同的重要一部分。”高鹏飞指出。

记者也了解到,多地正在利用科创板和科技创新板的契机梳理当地科创企业,以便于后续进一步服务。

一位西安金融办人士9日接受采访时透露:“目前我们已经摸排出比较优质的三十家企业名单,主要目的还是为了根据企业具体情况、所处发展阶段对企业进行分类,方便为这些企业提供帮助。”

21世纪经济报道   谷枫

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