新三板报-2019年7月12日-北京-报告，2014年里，兰亭科技(831118.OC)，这家也是受到投资者追捧的公司之一。这家公司这一次融资之后，就再也没有融资，但是也没有分红。

在2014年，兰亭科技的名单中有8家为证券公司，两家鼎锋，中科招商，公募基金系的兴全睿众。可能说收获了券商、公募、私募、股权机构的多方认可。

可看到，融资之后，公司的营收呈现出连续的增长态势，只是净利润的变化有所不同。甚至融资之后的利润还没有2013年的数据高。

2015年出现亏损，对此，兰亭科技给出的理由是因为计提应收账款和其他应收款的坏账准备1069.00万元。

与营收数据对应，可以看出，公司的销售成本在不断的的提高。

这与其2018年年报中提到了销售渠道的转型对应，目前该公司的问题在于，毛利率水平偏低，应收的增加并不能给投资机构带来利润和估值的上涨。所以销售渠道的数据变化，对投资者来说至关重要，那么，兰亭科技的渠道是否属于主流？。

从2018年年报来看，电子商务渠道的增速较快，尤其是2018年，增速超过100%，占营收的55.94%，达到1.36亿元，2017年这占比只有30.82%。另外，外销数据也在上涨。

以此推测，兰亭科技的投资价值就看其电子商务能否提高毛利率水平了。

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