新三板报内参

这一市场又要火?505家企业调入创新层 精选层后备军正在壮大!

精选层一大批后备力量即将到达“战场”。

5月8日股转系统公告新三板分层的首批名单,有505家挂牌企业从基础层调入创新层,4家调出。

受益于精选层推出设立影响,创新层在经历去年企业家数滑坡后,再度恢复吸引力。业内人士普遍预计今年创新层家数有望重新破“千”。

与此同时,精选层受理及审核工作快速推进。截至目前已有20家发行人申报,13家获得受理。其中有4家在近期已被监管层发出首轮问询,距离受理仅过去9-10天,体现出审核高效。从问询情况来看,平均每家被问42.5个问题。

精选层后备军:创新层家数骤增

5月8日股转系统发布2020年第一批拟进行市场层级定期调整的挂牌公司初筛名单。公开资料显示,首批有505家企业调入创新层;4家企业调出。

  云州资本合伙人习青青向券商中国记者表示,进入创新层的条件中,财务指标比较低,主要标准连续2年平均净利润1000万,新三板大概有2000家左右的存量;但进入创新层必须要完成1000万的融资,对很多未做过融资的企业形成障碍。“我们预判创新企业新增会在600家以上,这些企业将成为精选层落地之后陆续申报的后备军企业。”

北京南山投资创始人周运南在接受媒体采访时认为,未来两批可能还有200家左右的基础层企业升入创新层,预计创新层企业家数可能在1300家左右。

广证恒生研究团队表示,第一批分层后,将有约1158家企业入选创新层。随着第二、第三批分层的完成,预计今年创新层将有更多的企业。超过2016、2018、2019三年创新层企业的数量,或接近2017年1393家创新层企业的量级。

今年分层调整工作将分3批进行。据了解,有挂牌企业审计工作和年报披露因疫情影响不得不延迟,而分层调整涉及的财务指标又以2019年年报为准。对此,股转系统在4月10日制定了《关于2020年市场分层定期调整相关工作安排的通知》,明确实行“一次调整,分批实施”。

即框定了今年定期调整的企业范围,三批实施分别针对2020年4月30日前、5月31日前和6月30日前已披露经审计的2019年年报的挂牌公司,每家公司只在一个批次进行调层。5月8日,首批初筛名单发布。

今年创新层家数有望重回“千家”时代,主要因为2018-2019年家数持续滑坡。数据显示,2017年达到1393家;2018年下跌至940家;2019年家数是自2016年首次分层以来最少的年份,仅有698家。

对于今年创新层家数可能大幅上升的原因,习青青向券商中国记者表示,新三板企业要进入精选层的前置条件是创新层企业,这导致企业进入创新层动力大增。

习青青进一步解释,之前的创新层制度只有义务没有权利,创新层企业信息披露更严格,导致企业工作量大;同时还有股东分散度(至少50个合格投资者),完成融资等条件。企业进入创新层并没有实质性好处,现在精选层制度落地,造成了原本在基础层已经符合创新层财务条件的企业,集体主动满足创新层非财务条件以进入创新层,从而做好冲精选层的准备。

这就意味着,这批新调入创新层的企业,有望赶上今年政策红利,可以着手准备申报精选层。

事实上,部分基础层企业已经将申报计划提上日程。在首批初筛名单中的基础层企业特思达5月6日开始辅导备案工作,远茂股份4月29日向上海证监局提交辅导备案材料。此外,基础层挂牌企业风景园林、家电网、富士达、帝杰曼、金越交通等均表达要去精选层的意向,上述企业均在拟调入创新层初筛名单中。

在习青青看来,精选层制度利好整个新三板市场。过去几年新三板低迷造成好企业不愿意来新三板上市,存量中优质企业已去IPO,剩余优质企业数量有限,“我们更看好精选层落地之后带来的融资和财富效应,激发未来2-3年更多优质企业来新三板挂牌,最终在精选层发行上市。”

精选层首轮问询出炉

与此同时,精选层受理及审核工作快速推进。截至5月9日,共有13家企业获得受理。股转系统在8日表示,目前已有20家发行人提交了申报文件。

  其中,有4家企业已进入首轮审核问询环节,分别是观典防务、颖泰生物、国源科技、球冠电缆。球冠电缆进展暂时超过首批获得受理的企业之一——晨越建管。

按照有关业务规则要求,全国股转公司将在受理发行人申报文件后20个交易日内发出首轮问询意见。据了解,上述4家企业在28-29日获得受理,5月8日股转系统就发出问询函,只用了10天左右的时间!

缘何进展神速,主要因为股转系统审核工作已经前移。挂牌企业计划上精选层后,就被股转系统“重点关注”,股转系统提前熟悉发行人基本面。

股转系统8日表示,挂牌企业在披露启动公开发行的公告后,即调取在挂牌准入审查、公司持续监管以及融资并购审查等方面发行人的有关信息,公开发行审查部门会同公司监管部门等进行会商、分析、研判,提前做到对发行人情况“心中有数”;在正式受理后,通过“利器系统”对发行人进行风险画像,明确潜在风险点,结合前期分析情况进行审查,使审查工作做到高效、全面、精准。

  从问询意见来看,根据券商中国记者梳理,颖泰生物被问询问题数量最多,多达50个;国源科技问询问题数量最少,共有39个。

  那么,首轮问询的审核重点是什么?股转系统8日表示,主要聚焦发行人是否符合公开发行条件、精选层入层条件及相关信息披露要求,主要关注事项包括但不限于:

公司治理规范性、股权清晰性、经营合法合规性、业务经营独立性、业务经营稳定性、财务状况是否良好、会计基础规范与内部控制有效性、会计处理准确性、财务真实性、持续盈利能力、募集资金管理与使用、审议程序合规性以及信息披露的真实性、准确性、完整性、及时性、充分性。

在具体审查工作中,全国股转公司会有针对性的提出问询意见,例如:

要求核查在业务资质、安全生产、用人用工等方面的合法合规性;

要求结合关联交易、资金拆借、交叉任职情况说明经营独立性;

要求披露股权质押、董事与高管变动对稳定经营的影响;

要求披露相关债务对偿债能力的影响,说明经营活动现金流与净利润不匹配的合理性;

要求说明收入确认、研发投入归集、股份支付等会计处理的合理性;

要求说明毛利率波动的合理性,要求核查境外销售与第三方凭证的匹配性;

要求披露行业政策限制、主要客户变化、员工数量下降、产品质量问题等对持续经营能力的影响;

要求说明不予披露相关信息的合理性,要求使用简明易懂、浅白平实的语言披露业务开展情况等。

值得注意的是,4家发行人均被问到疫情对公司经营的影响。比如国源科技称春节前后,公司部分项目实施及订单获取延迟,今年一季度扣非净利润同比下降111.74%。对此,股转系统要求发行人结合上下游产业链及主要竞争对手停复工情况,从原材料或劳务采购、订单获取及客户稳定性、产品交货、合同履约、存货等主要资产减值、员工及管理层到岗履职、应收款项回收、现金流状况、债务违约等方面,详细分析疫情对发行人报告期后生产经营的主要影响。

此外,说明疫情影响是否为暂时性的;要求区分疫情影响因素和剔除疫情影响的其他业务发展因素,补充分析并披露2020年第一季度业绩较去年同期下降的具体原因。

根据流程,发行人、保荐机构及证券服务机构等应在20个交易日内完成问询回复,如无法按期回复的应按相关规定申请延期;如相关回复未能有针对性地回答审查问询或全国股转公司认为就相关回复需要继续审查问询的,全国股转公司将在10个交易日内继续提出审查问询。

(文章来源:券商中国)

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  • 胡扯

  • 张先生

    赢鼎教育员工和客户都被骗了,有的人因为这个公司搞到家破人亡妻离子散,就一个垃圾人

  • 课程不更新,已经不能满足新高考要求,就是一堆破烂货了,项目投资人现在都是欲哭无泪

  • 王海涛已经逃在国外,对公司的事一概不管,所有的业务都有他妈在应付,这样的人做教育

  • 希望股转:继续降低投资门槛,降低新三板交易佣金,做市商降低差价,

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