新三板报内参

新三板精选层即将开板!32家企业募资近百亿 能否复制科创板爆炒大戏?

7月22日,就在科创板一周年之际,新三板精选层也确定了最终的开板时间:7月27日。届时32家公司将以全新的面貌面向投资者。

截至7月16日,首批32家公司全部顺利完成发行,发行后公司股本、市值符合精选层入层条件。32家公司共计募集资金94.52亿元,平均每家募集2.95亿元,从行业来看,主要分布在TMT、医药、设备、新材料等领域。

精选层开板万众瞩目,27日开盘首日会有怎样的市场表现,是否会遭遇爆炒?

对此,全国股转公司相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示,预计开板后,精选层的市场表现将会不错。但是与科创板的首日开板表现将有所区别。精选层的投资者门槛高于科创板,开户数量与其相比也有限。从整体看,规模也比科创板小一些,定位与影响力有所区别。

对于可能出现的破发情况,全国股转公司相关负责人指出,要理性看待。价格是市场化选择的结果。精选层企业的存量股确实对市场存在一定压力,要尊重市场投资者,对市场有包容的心态,将定价权放给市场。此外,面对市场出现的爆炒行为,监管方面也做好了准备。

值得注意的是,精选层开板当天,深交所还将开始启动创业板注册制股票及存托凭证的网上发行业务,继续支持个别存量的创业板核准制股票网上发行和上市交易业务。多层次资本市场改革全面开花。

“新三板精选层的开板,不会出现对主板流动性的虹吸效应。目前的市场环境下,资金面是宽松的。对创业板注册制的启动也不构成影响,创业板注册制是市值配售制度,不影响其交易。”上述负责人直言:新三板精选层和创业板注册制的改革是中国多层次资本市场改革的重要部分。

火爆认购

新三板改革一直以来备受市场关注。精选层作为最大的戏码,其申购更是获得投资者们的钟爱。

据统计,32家精选层公司平均申购倍数172.39倍;发行后总股本55.56亿股、流通股本19.42亿股,平均到每家公司分别为1.74亿股、0.61亿股。其中总股本、流通股本最小的分别为0.39亿股、0.13亿股。

发行完成后,首批32家公司均具备连续竞价交易条件。发行过程中,平均每只股票参与申购的投资者数量超过35万户,15只股票获得战略投资,战略投资者认购股份数量平均为发行股份总数的16.13%。

发行完成后,公司流通盘将进一步提升,32家公司按发行价计算总流通市值253亿元,平均每家7.9亿元,最小的1.34亿元;股权分散度大幅提高,32家公司总获配人数183万户次,平均每家获配投资者5.71万户,最小的获配4330户。

在申万宏源证券分析师刘靖看来,首批精选层发行结果落地,整体节奏超预期,呈现快速、小额、低成本特征。32家公司的申购只花了9个交易日,前后共14天时间,呈现三大特点:高配售比例(网下2.27%-18.64%),部分个股高弃购,全网冻结资金最大金额4436.4亿。但申购未对股市和利率市场造成明显冲击。

刘靖指出,鉴于网上参与热情高,首批精选层二级表现可期。7月14日申购的一批新股平均网上中签率达1.11%。据敏感性测算,30%涨幅假设下,0.6%以上的中签率能覆盖20%的必要年收益率,当前网上打新中签率已具吸引力。

年底或达70家左右

精选层“后备军”也在摩拳擦掌。

截至7月17日,累计有70家挂牌公司提交了公开发行并在精选层挂牌的申请文件。除已完成发行的32家公司外,有1家公司处于二轮审查问询阶段,其余37家公司因财务报表超过规则规定的有效期,目前处于中止审查状态,预计相关公司将于7月下旬陆续完成财务资料更新并申请恢复审查。

除上述公司外,有110余家挂牌公司已进入公开发行辅导程序。全国股转公司表示,将坚持市场化、法治化原则,坚持稳中求进,以常态化方式做好后续的审查与服务工作。

来自安信证券的报告显示,从行业分布来看,这部分“后备军”公司依然集中于信息技术、医药、互联网、机械设备和电子设备领域。

报告进一步指出,展望全年精选层公司质量较优,借鉴科创板的发行节奏,以及考虑到目前有39家公司还在受理中,还有117家公司处于辅导阶段,预计到2020年底,精选层公司总量或将达到70家左右。

首日遭遇爆炒?

精选层开板首日表现会怎样?

云洲资本合伙人习青青在接受《华夏时报》记者采访时表示,从目前精选发行情况火热程度和市盈率估值情况看,精选层开板后的市场表现走势会和科创板、创业板一致。在估值层面会与同行业其他公司估值看齐。

习青青认为,精选层与科创板不一致的地方在于个股之间的分化。由于精选层对行业属性没有限制,精选层会出现科创类属性的企业估值趋近科创板,传统类行业属性企业估值则没有过多提升空间,大分化走势是可预期的。

北京南山投资创始人周运南向《华夏时报》记者直言:首批32家精选层集中挂牌上市首日,二级市场的K线走势可能会与一年前首批科创板首日走势接近,即高开高走随后回落调整,之后振荡,收带长上影的小阳或小阴线的概率较大。

“在涨幅方面可能综合涨幅在50%左右,少数个股会达到100%以上,也有少数个股仅30%以下;在成交总金额方面,可能可创下新三板的历史新高,接近100亿元。当然,这对主板的影响甚微,新三板的日成交金额只是A股的小零头。”周运南如是说。

周运南建议,对于目前还没打算进入精选层最初期的二级市场的投资者,除非出现大幅回落,否则要等待精选层运行一段时间后,再择机择股择价进场。

知名财经评论家水皮认为,新三板精选层的开板不会对主板产生太大的资金分流影响。短线看,可能对市场投资者会有一些心理影响,但是中长期看,影响不会太大。

同时,两者的投资者不一样,新三板的投资者门槛相对来讲要高一点,更适合机构。从价格看,都是公开透明的,精选层市场引入连续竞价交易制度之后,估值和水准与主板会趋同。

此外,从市场的活跃度看,主板的投资者众多,参与度高,比新三板活跃度明显,因此,精选层启动后不会对主板产生较大影响。

《华夏时报》记者通过采访进一步获悉,全国股转公司对于精选层的交易已经最好了准备,包括精选层交易系统准备就绪、交易监察准备就绪、公司监管准备就绪。

具体措施包括首日保障措施,建立业务与技术快速沟通协调机制,安排开发人员和运维人员共同值班,增加巡检频率,保持通信畅通,业务部门及第三方技术人员同步进行现场保障。

在精选层交易监察方面,全国股转公司参考了沪深市场经验并结合新三板公司特点,确定了市场监察重点行为、重点账户和重点股票。重点行为主要关注虚假申报、拉抬打压等4大类9种典型异常交易行为;重点账户主要关注频繁异常交易、涉嫌违法违规、高风险等6类账户;重点股票主要关注新股首日、严重炒作风险、持续下跌风险、舆情风险等6类股票,进一步完善业务流程、开展业务演练。针对27个连续竞价典型监察场景开展了业务演练。

此外,全国股转公司建立了从严监管的制度体系,建立了与证监会、地方证监局的信息互报机制,加强精选层监管过程中疑难问题和重大事项的沟通;建立了违法线索上报和案件移送机制,严查快查各种重大违法行为;建立了执法检查和案件审理协作专门力量,配合证监会机关和派出机构对精选层公司进行现场检查,对违规行为“挖深挖细”。

(文章来源:华夏时报)

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