新三板报-2020年11月15日-北京消息，近日包商银行二级资本债减记事件闹得人心惶惶，银行板块也出现了回调。新三板主题相关的投资圈在谈论此事时出现两个误区。在此，新三板报要进行了解。

一、没有执行50万的分类线，个人存款全额保障

新三板的投资者都知道再保险政策中有一条50万的分割线，即：《存款保险条例》固定对各类存款人最高只能获得50万元赔付。新三板市场投资者都是高端人士，开户门槛就100万元以上，因此想要获得银行高息理财收益，同时又要避免风险，最好的办法就以50万为单位，分散存处多家银行。（这里主要指中小银行的，他们的理财产品收益、存款收益一般都高于大型银行）。

那么包商银行此次被接管是否执行了50万元的分类线呢？答案是没有。

央行分别于2019年5月26日发布了《中国人民银行 中国银行保险监督管理委员会新闻发言人就接管包商银行问题答记者问》，6月16日分别的官方问答发布了《包商银行接管组负责人就有关问题答《金融时报》记者问》。

其中回复了个人储蓄存款是否执行50万的标准。具体措辞是：对全部个人储蓄存款、5000万元以下对公存款和同业负债本息全额保障。分别对应了520万储户、2.5万户企业和同业机构。理财业务的原有合同继续执行，20万客户基本不受影响。

除此之外，还宣布：5000万元（含）以下的同业负债，本息全额保障；5000万元-1亿元的同业负债仅兑付本金；1亿元-20亿元的同业负债仅兑付90%本金；另外，20亿元-50亿元的同业负债兑付80%本金；超过50亿元的同业负债兑付70%本金，对大额机构债权最终提供了平均90%的保障。

二、二级资本债全额减记是怎么回事？

令投资者非常差异的是包商银行二级资本债全额减记。这个减记风险在2019年底时就已经出现在市场上，媒体特意强调了这一风险的存在。只是2019年并没有出现减记，市场也不相信会出现这样的减记。因为持有债权人都是各大金融机构，而且风险爆发后，二级资本债的市场也将受到影响，凡是带有剪减记条款的二级债将被市场用脚投票。最重要提之前承诺对大额机构债权最终提供了平均90%的保障。

但是，我们也看到现在金融政策的风向在发生变化，金融机构不再在大而不倒了，以前，发生风险时，上层建筑自然会选择保住金融机构，现在，上层建筑必须选择保住实体经济。政治风向的变化，是造成此次减记的根本原因。

那么实操层呢？之所以出现二级资本债全额减记及累计应付利息不再支付的情况，主要是包商银行接管组未将公司存续的“15包商银行二级”纳入包商银行接管期间的债权处置计划。

为什么没有纳入接管呢？主要是因为“15包商银行二级”具有减记条款，在触发事件发生时包商银行可对二级资本债进行减记。这就是一个圈，深究下去就变成了逻辑环。用大白话说，之前不执行减记是政策不明，不敢减。现在政策明朗了，实体经济是第一位，所以就可以减记了。包商银行接管小组的解释本身就是一种掩饰而已。

当市场震惊的时候，给出的理由是没有到行权期，当市场质问为什么不纳处置时，就说这是“未明确处置方案”。

整体来看，国家支持实体经济的政策已经被提升到金融风险管控之上，成为经济发展的重中之重，为此，不惜牺牲二级资本债的信用。如果各位读者还有疑问，那就看看各个持有银行的反应就知道。

表情 点击这里取消回复。