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转板概念股持续飙涨 专家呼吁不宜高估政策对短期市场的影响

今天是精选层转板细则公布后的第二个交易日,转板概念股持续飙涨,第二批发行的4家精选层公司股票更是占据了涨幅榜前列,并已全部回到发行价之上。交投也继续放量,今天36家精选层个股合计成交5.11亿元,较转板细则公布前一个交易日的成交额翻了3倍多。

记者采访的多位专家认为,转板上市概念股的上涨将会是螺旅式上涨,会把精选层拟转板标的估值水平拉至与主板对标公司贴近,不过也不宜高估政策对短期市场的影响,毕竟精选层并不支持高估值。

第二批4家公司成暴涨龙头

受上周五新三板转板上市细则影响,今天精选层继续大幅上涨:33家上涨、3家下跌,平均涨幅为5.70%。

第二批发行的4家精选层公司股票表现出彩,占据了涨幅榜前4位。其中,万通液压上涨29.15%,距离涨停只差9分钱 ,创下精选层个股单日收盘最高涨幅纪录。居于第二位的诺思兰德上涨19.78%,德众股份、常辅股份则分别涨16.20%、14.80%。目前,这4家公司股价均回到发行价之上,且较发行价涨幅均超过10%。其中万通液压目前股价较发行价暴涨80%,诺思兰德、德众股份、常辅股份目前股价较发行价上涨24.75%、15.56%和13.56%。

  对此,银泰证券股转业务部总经理张可亮认为,第二批精选层企业涨得多,主要是发行价定得低,基本贴近底价发行,市盈率在15倍以下,存在被低估的空间,由于具备低估+转板概念,所以得到炒作。

此外,今天鹿得医疗、三友科技的涨幅也均在10%以上,观典防务、旭杰科技、殷图网联等的涨幅也居于前列。青波资本董事长习青青表示,有转板预期,独立性好的个股纷纷暴涨,投资者会把精选层拟转板标的估值水平拉至于主板对标公司贴近,从交易量上看,交易量恢复的不错,资金参与情绪高。

从交投上看,成交额连续两日放量。统计显示,在11月27日即转板细则公布前一个交易日,36家精选层个股合计成交1.34亿元,昨日成交翻番达到3.7亿元,而今天成交继续活跃,成交额增至5.11亿元,为11月27日成交额的3倍多!

不少市场人士认为,这是资金进场的迹象,有的猜测是游资所为。张可亮认为,这波行情的启动,肯定不是散户这个带来,而是是有机构资金进来,“应该是有一些先知先觉的证券二级市场基金在大举买入。”

不过,昨日也有3只股票收阴,其中包括贝特瑞和森萱医药。资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为,作为上市公司控股子公司,这些公司先得满足分拆上市条件后才有机会转板上市,所以难度较大。张可亮也表示,应该是有部分的投资者开始调仓换股,卖出这些股票,然后买入那些有转板概念的股票,所以形成了这样的一种分化。

或将螺旅式上涨

究竟这波转板概念行情能走多远,对其他新三板股票又有何影响?

周运南认为,转板上市概念行情不会只是一日游的行情,但也不可能一蹴而就、一步到位,转板上市概念股的上涨将会是螺旅式上涨,起止概念兑现或者破灭。同时,非概念股可能还会下调,这就是确定性和预期带来的二级市场分化。这两天的鹿得医疗和万通液压表现优异,已初步具备头部概念股的潜质了,但最终哪只股票或者哪几支股票能真正成为转板概念股的龙头,还需要以质地为基础,以市场喜好为信报,以转板潜力为核心,多观察几天才能确定。

不过,习青青则认为,市场的涨幅更多的是转板情绪预期推动,若计算个股估值性价比,未必有足够大上涨空间,要谨防情绪维持度不够,出现回撤。张可亮也认同,转板概念行情的上涨应该就不会持续太久,因为毕竟精选层也不支持高估值,等到估值跟A股拉齐之后,就涨不动了,当然也不排除个别股票存在炒作。

申万宏源证券研究所新三板研究负责人刘靖认为,不宜高估政策对短期市场的影响,但看好2021年二季度后部分公司表现,理由是:首先,转板制度已经包含在市场预期之中,规则总体符合预期;其次,转板行情是 pre-IPO 行情中的一段,pre-IPO 的挖掘始于精选层前,而非精选层后,不能因为精选层不涨,就认为预期没有反映过;第三、风险仍然存在,过会风险、盈利风险、A 股的波动风险是三大要素,当前离首批精选层申请转板仍然有 8 个月以上,估值缓冲垫仍然需要;第四、短期估值吸引力也不大。

刘靖表示,看好 2020 年年报之后市场的分化行情。因为明年一季度后,公司对全年经营的展望开始影响市场预期,而 2020 年年报落地也为筛选转板公司提供了依据,届时部分公司有望享受“业绩切换+估值提升”的行情。

在张可亮看来,今天转板概念股暴涨而没有转板预期的股票开始下跌,这种行情也恰恰说明了目前的精选层市场并不成熟,即精选层还没有摸索形成自己的估值体系,还是在参照A股的估值体系。

“所以我想新三板精选层自身的制度完善、建设,以及它的投资者教育工作,或者说投资者、投资机构的引进以及市场宣传等方面,还存在着很多需要提升完善的地方,可以说依然任重道远。”张可亮说。

(文章来源:证券时报)

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李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
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