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多举措齐发力 持续提升新三板市场功能

提请十三届全国人大四次会议审查的国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要草案提出,深化新三板改革。日前接受中国证券报记者采访的全国两会代表委员建议,可从完善融资功能、提升市场流动性、落实好转板机制、提高挂牌公司质量等方面发力,持续增强新三板市场服务创新型、创业型、成长型中小企业的能力。

优化完善制度体系

自2019年新三板启动全面深化改革以来,新三板形成了“基础层-创新层-精选层”层层递进的市场结构,构建了差异化的制度体系。

全国人大代表、工大高科董事长魏臻表示,此次改革大幅优化完善了制度体系、产品体系和服务体系,有效提升了新三板市场功能。全国股转公司数据显示,2020年超98%符合条件的基础层公司提交了创新层申请,调整后的创新层公司数量是调整前的1.83倍。

全国政协委员、翔宇药业董事长林凡儒表示,此次改革重塑新三板市场板块结构、交易结构,以及投资者结构,让内部形成“基础层-创新层-精选层”多层次市场板块。建立转板上市制度,符合条件的精选层挂牌公司可转板至科创板或创业板上市,让新三板市场在我国多层次资本市场中起到承上启下作用,为中小企业构建一条资本市场成长和发展通路,起到培育中小企业发展的作用。

全面深化改革

代表委员认为,新三板市场依然面临流动性不足等挑战,应进一步完善政策制度,全面深化改革。

在完善融资功能方面,林凡儒建议,尽快推出精选层再融资制度,明确精选层企业并购重组要求,支持企业在精选层持续融资发展。加快落地混合交易和融资融券制度,研发推出精选层指数,鼓励和支持投资者积极参与精选层发行交易。“新三板精选层于2020年7月正式开市,通过半年多运行,精选层已聚集一批兼具规模与成长潜力的优质公司。推出精选层指数有利于进一步丰富和完善市场指数体系,有效体现新三板市场的企业特征,满足市场多元化的投资需求。”他说。魏臻建议,参考创业板和科创板门槛,结合精选层改革情况,进一步降低精选层投资门槛,允许更多投资者参与公司的成长,提升市场流动性。

全国人大代表、北京证监局局长贾文勤建议,明确保险公司、社保基金等专业机构投资新三板的政策。鉴于新三板股票流动性和投资安全性等方面的因素,在具体实施时,可参照公募基金投资新三板的步骤,先将新三板精选层股票纳入保险公司、社保基金的投资范围。

在提高挂牌公司质量方面,全国政协委员、希肯文化董事长安庭建议,强化挂牌公司的主体责任,提升公司规范治理水平,提高信息披露质量,特别是财务的信披质量;督导中介机构当好资本市场的“看门人”,在财务审计方面严格把关;持续加强挂牌公司的监管,提高对挂牌公司违法违规线索的发现能力;加大对违法违规的查处力度;加强社会监督。

  畅通多层次市场联系

代表委员认为,下一步新三板改革应在落地转板制度、做精做细精选层、畅通多层次市场联系等方面不断完善。

全国政协委员、赛莱拉董事长陈海佳表示,精选层示范引领带动作用强,建议做精做细精选层,把精选层打造为小特精专企业的聚集地。

在落地转板上市制度方面,魏臻建议,进一步畅通转板机制,简化、缩短新三板企业的转板流程及时间,进一步完善交易制度以及投资者畅通的退出机制,使存量资金能够在多层次资本市场中实现快速循环,提高资金效率。安庭建议,加强对拟转板上市企业指导培训。加大与沪深交易所、中国结算等沟通协作力度,建立实施衔接机制,确保转板上市制度平稳、顺畅落地。

此外,安庭表示,创新层和基础层是新三板的“基石”,应着力将其打造为小特精专企业的加速器和孵化器,建议加大与区域股权市场对接的力度,试点三、四板“转板”机制,进一步发挥新三板承上启下作用。

(文章来源:中国证券报)

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新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
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