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增量投资者问答:新三板精选层转板的投资机会有多大?

新三板报-2021年4月8日-北京消息,最近,子沐团队经常接到一些新三板市场外的投资者咨询。精选层企业的表现吸引了他们的注意力。我们在这里总结了一些普遍关注的问题,供更多准备投资精选层的投资者参考。如果不能满足,可加新三板报客服的微信,一对一咨询。

一、转板的投资机会究竟有多大?

目前,精选层符合科创板或创业板上市要求的企业比较多,能达到50%,但是符合《转板上市办法》要求的个股还不多,这主要是被“累计成交1000万股”的流动性要求所限。其次是,对于科创板中,科创属性及前置条件的要求,精选层企业大多没有披露,我们也无法判断,存在未知风险。

从市场反应来看,精选层转板概率较高的个股,其转板估值已经反应在股价上了,此时进场,上面的空间还有多少,我们也无法判断,这是实话。我们也看到有些个股在不断创出新高,甚至脱离其估值锁定效应,我们把这种情况称为“诱多”,是存在炒作风险的。

再其次中转板后的纳税问题,对于这个问题,有些投资者关注,有些投资者觉得无所谓。

我们认为,是否纳税,不仅关系到精选层个股的估值水平,还关系到转板通道通过率。其时不关心纳税问题的投资者,他们关心的是转板通道的数量,转板上市是平行于IPO上市的,如果通过率较高,那么来精选层的企业和投资者就会增多,估值自然也就高了,纳税问题也就不重要了。

最后,我们想说的是,精选层的某些个股估值已经超过了A股可比上市公司的估值,单单从估值上来看,已经没有转板的必要了。但是从大股东减持效率来看,当然是转板过去,可以让减持更方便。所以转不转板主要看控股股东的意图。

那么转板的投资机会究竟大不大呢?我们认为,转板炒作的空间已经有限。理由有三,一从风险收益和趋势来看,A股整体震荡,流动性虽然好,但是拟转板企业里,除个别公司外,大部分的市值规模,营业收入规模,较A股同类可比企业的水平,还差的较多。转板过去,是否能有同等的估值水平,也是一个未知数。

根据我们会员的反馈和平时的交流,新三板老投资者,在转板政策落地之后, 选择利用政策利好,落袋为安, 然后选择了趋势性投资与分散性投资结合的策略。其次,在转板策略之外,营造新的策略,比如精选层类壳概念,赛道炒作、精选层公募抱团、精选层与创新层或基础层同行业互动的,形成新的投资风格,吸引新手参与。

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新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
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