早上央行发布会，不知道市场会向哪个方向去着重解读，有些人盯着房地产，有些人盯着股市，有些人盯着利率，老王只从股市来解读里面最核心的引导方向。

上午的走势说明了市场看法，早盘情绪高开，后来会议过程中有回落，会议结束后拉升，市场想法经历了什么？

早盘情绪高开：9点15分前，央行就释放降息降准，降存量房贷等一系列利好，高开是自然的。

会议过程中回落：不对劲啊？昨天市场小作文不是吹10万亿吗？怎么没有啊？

会议结束后：回过神来，这不是针对资本市场，让金融机构和上市公司全面加杠杆吗？

人民银行行长潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。我跟（证监会）吴清主席说了，只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。

上市公司：股票增持再贷款（引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款资金，提供资金支持比例是100%，利率在2.25%。首批额度3000亿元。如果政策用得好，9000亿也不在话下。不同所有制企业的上市公司都可以使用。）

金融机构的股票ETF,沪深300股票，直接质押放大杠杆继续买股。

另外来设想，一个上市公司4-5%股息，借款2.25%回购股份，一年可以通过公司分红套利2-2.5%的利差。你觉得上市公司老板们怎么想？

2015年的配资杠杆牛市还记得吗？社会资本疯狂配资上杠杆，创造了一波非常急促短暂的杠杆牛。这次上杠杆的主体变了，上市公司上杠杆，金融机构上杠杆的浪潮来了。

拭目以待。

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