香港，4 月 10 日（路透社 Breakingviews 专栏）—— 最终，唐纳德・特朗普既做出了让步，又在关税问题上变本加厉。这位美国总统周三宣布，对大多数主要贸易伙伴实施的 “对等” 关税将暂停 90 天，与此同时，他还将对中国的关税从 104% 提高到了 125%。结果如何呢？全球最大的两个经济体仍陷入一场报复性的对峙之中，这危及了 6000 亿美元的双边贸易，而且局面仍有可能失控。

在这次最新的关税上调之前，高盛的分析师曾预测，104% 的关税将使中国的国内生产总值（GDP）增长率降低 2.4 个百分点，这意味着中国政府今年几乎只能实现其经济增长目标的一半。该银行认为，美国进一步提高关税所造成的损害会逐渐减小，最大的冲击也只会使中国 GDP 增长率降低 2.9 个百分点。

特朗普推迟对其他国家加征关税，这也让中华人民共和国得到了喘息之机，因为这使得中国的中间产品和转运货物能够继续通过越南等第三国流入美国。与此同时，香港没有对美国商品征收任何关税，这就留下了一个相当大的漏洞，进口商品可以继续以特朗普上台前的价格流入中国大陆。

这确实创造了一些喘息空间，但有迹象表明，若局势进一步升级，两国可能会将彼此相互关联的金融体系当作武器来使用。美国财政部长斯科特・贝森特在周三接受福克斯新闻采访，被问到有关可能将中国公司从华尔街摘牌一事时表示：“一切皆有可能。”

对中国而言，市场准入对美国最具价值的公司来说仍然至关重要。去年，大中华区占苹果公司（AAPL.O）全球销售额的 17%，而中国内地占特斯拉公司（TSLA.O）营收的 21%。与此同时，由于担心中国可能抛售其持有的 7600 亿美元美国国债中的一部分，本周债券市场的焦虑情绪加剧。

然而，尽管存在各种虚张声势的言辞和担忧，在中国国务院新闻办公室发布白皮书的同一天，特朗普改变了态度。白皮书中强调了双边贸易的好处。白皮书最后呼吁通过 “平等对话和协商” 来解决双方的关切。谈判可以从一些小事入手，比如厘清社交媒体平台 TikTok 的所有权问题，或者取消最新一轮的关税上调举措。

作为第一步，需要有人伸出橄榄枝。特朗普的团队表示，他正在等待中国的电话。虽然与中国最高领导人的直接接触是相当罕见的，他也知道，并不是中国挑起的这场斗争，但特朗普团队认为中国有机会化解危险局势。

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