由于关税的不确定性将服务业的信心降至近五年来的最低点，欧元区私营部门的活动在4月份几乎没有增长。

周三公布的数据显示，标准普尔全球采购经理人综合指数（S&P Global Composite Purchasing Managers ' Index）从3月份的50.9降至50.1，仍略高于50的荣枯分界线。分析师此前预计该指数将降至50.2。

恶化的主要原因是德国，其主要PMI指标在4个月来首次意外降至50以下。法国也未达到分析师的预期，仍低于这一水平。欧洲两大经济体的服务业都出现了出人意料的疲软。

汉堡商业银行（Hamburg Commercial Bank）经济学家赛勒斯•德拉鲁比亚（Cyrus de la Rubia）在一份声明中表示：“这已使整个经济陷入停滞。”“新业务的更快下降表明，这种疲软可能会持续一段时间。然而，德国在基础设施上的财政支出增加，以及整个欧洲国防支出的增加，最终应该不仅有利于制造业，也有利于服务业，尽管会有一点滞后。”

对公共支出增加的乐观情绪，尤其是在德国，已经让位于对唐纳德·特朗普总统的关税将抹去分析师对该地区经济今年本已微薄增长的预测的担忧。

国际货币基金组织（imf）周二发布的预测为欧洲描绘了一幅更为黯淡的图景，将欧元区20国经济今年的增长率从此前的1%下调至仅为0.8%。对德国而言，修正幅度甚至更大，这家总部位于华盛顿的银行目前预计，德国将史无前例地连续第三年没有增长。

欧洲央行（European Central Bank）上周召开会议，自2024年6月以来第七次降息，人们对经济前景的担忧显而易见。几周前，欧洲央行还在考虑暂停降息。投资者认为，央行将不得不采取进一步行动来保护经济增长，并确保通胀不会降至2%以下，预计还会有两到三次加息。

消费物价增长目前似乎回到2%,周二总统克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)表示,欧洲央行的任务返回通货膨胀这一水平是“接近完成。”

决策者越来越“一些轻微的支持”,他们目前的立场在密切关注服务业价格指标,根据de la茜草属。

他表示：“成本涨幅与3月份相似，但销售价格涨幅已明显放缓。”“商品价格显示混合行为:输入价格逆转了过去四个月的通胀趋势有所下降,而输出价格增加了3月多一点但仍温和。”

彭博经济学说……

“4月份的PMI调查显示，欧元区经济在经历了几个月的不确定性之后，开始感受到美国关税的冲击。虽然我们预计货币联盟将避免衰退，但欧洲央行将不得不缓冲冲击——我们认为，欧洲央行今年将至少再降低两次借贷成本。”

——大卫·鲍威尔，高级经济学家

市场密切关注pmi指数，因为它们在每月早些时候发布，善于揭示经济的趋势和转折点。商业调查衡量的是产出变化的广度而非深度，因此有时很难直接与季度GDP相对应。

在其他地方,英国最大的私营部门遭遇了收缩超过两年,而印度的经济活动改善4月。周三晚些时候，美国的数据预计将显示，综合PMI将下降，但仍高于50大关。

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