路透5月10日电- - -投资者希望美中贸易谈判将为全球两大经济体之间的贸易战降温，并驱散笼罩在金融市场上的部分不确定性，但很少有人预计目前会取得重大突破。

在瑞士举行的备受期待的会议可能是自美国总统唐纳德·特朗普4月2日全面征收关税以来最大的进展之一。特朗普的关税使全球贸易格局陷入混乱，并引发了极端的市场波动。

“这是所有谈判之母，”瑞银（UBS）美洲新兴市场首席投资官阿莱霍•切尔旺科（Alejo Czerwonko）表示。

“数千亿美元的贸易处于危险之中，对中国出口商品征收145%的关税，这相当于某种事实上的禁运和远远超出贸易范围的不满。”

一名熟悉谈判情况的消息人士对路透表示，美中在日内瓦的贸易谈判已暂停一天，将于周日继续。

美国总统唐纳德·特朗普周六晚间表示，两国已经就“全面重启”进行了谈判。以友好但建设性的方式。”

他补充说，取得了“巨大进展”，但没有详细说明。

最近，投资者对最糟糕的贸易情况不会发生表示乐观，并指出美中关系缓和的迹象是股市反弹的原因之一。

尽管特朗普在会谈前发表评论，暗示中国将降低关税水平，美国和英国周四宣布了一项贸易协议，但许多市场参与者表示，他们预计本周末不会取得重大突破。

相反，他们只是希望双方面对面进行第一轮正式谈判时不会出什么差错，而这轮谈判可能会旷日持久。

麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman在给客户的报告中称，“我们仍怀疑美中直接谈判能否达成‘重大妥协’。”

立即达成协议的可能性不大

智树资产管理公司Modern Alpha董事任立谦说，美国和中国可能都希望、甚至需要达成协议。然而，在这个早期阶段，似乎没有什么动力这样做，她补充说。

“双方都希望看到对方如何应对不利因素，”任说。

“目前，对于中美两国能够取得的成就以及事态发展的速度，市场可能有点过于乐观了。”

上个月，两国之间的贸易紧张局势升级，当时美国将所有中国进口商品的关税提高到145%，中国随后将美国进口商品的关税提高到125%。

周五，特朗普发表评论称，对中国商品征收80%的关税“似乎是正确的”——这是他首次提出145%关税的具体替代方案——为解决争端带来了一些希望。

基准的标准普尔500指数（. spx）已经抹去了4月2日关税宣布后的大幅跌幅，尽管企业在与收益相关的评论中继续警告投资者关税的影响及其带来的不确定性。

标准普尔500指数仍较2月份的历史高点下跌约8%，较今年年初下跌约4%。

在关税混乱的情况下，疲弱的消费者信心调查和其他“疲软数据”引发了人们对美国经济增长的担忧，尽管大多数经济数据都显示出经济的弹性。

关注市场波动

与此同时，波动性依然存在。芝加哥期权交易所波动率指数（vix）周五尾盘徘徊在22附近，远低于4月初触及的近期收盘高位52.33，但高于17.6的较长期中值。

WisdomTree的Ren表示，迄今为止抑制这种波动的因素之一是建立押注未来市场下跌的空头头寸的高成本。

任说：“当总统的一条（社交媒体上的）帖子可以使市场波动10%时，建立这些头寸的成本就变得非常高。”在特朗普将许多最重的关税暂停90天后，股市在4月9日飙升。

宏观经济投资研究公司BCA的地缘政治策略主管马特·格特肯（Matt Gertken）表示，尽管如此，市场仍将面临更大的波动。

Gertken表示，该公司的最佳建议是“逢高卖出”。

马修斯亚洲（Matthews Asia）的投资组合经理安德鲁•马托克（Andrew Mattock）表示，初步讨论中出现的任何进展迹象都将受到欢迎，这将使中国能够将更多精力投入到国内经济问题上。

他警告说：“谈论任何其他情况，你最终都会得到一个双输的结果。”

最难谈判的交易

美国银行证券（BofA Securities）全球经济研究主管Claudio Irigoyen警告称，尽管与英国达成协议的速度相对较快，但其他交易将更难敲定，其中与中国的交易将是最艰难的。

他说：“我可以预见，未来将与印度、日本、或许还有韩国达成贸易协议。”“中国——这是最复杂的，也是最后一个，”部分原因是地缘政治关系与贸易关系纠缠在一起。

投资者担心，市场尚未将负面情况考虑在内。

瑞银的Czerwonko表示：“如果我们离开日内瓦时，人们使用煽动性的语言和强烈的分歧，我认为这还没有反映在价格中。”

几位投资者表示，市场可能会满足于只有温和的进展迹象。

“我们不需要开心的谈话，”格特肯说。

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