中国煤炭供过于求导致市场陷入恶性循环

彭博社-2025年5月15日,中国最大行业集团表示,由于煤炭持续供过于求,中国煤炭价格仍陷入下行螺旋。

中国煤炭运输和分销协会称,在中国与美国达成贸易休战协议后出现的乐观情绪并未蔓延至动力煤市场,目前电力企业因库存充足且价格下跌而不愿采购。

与此同时,煤矿企业正响应地方政府的压力 —— 后者迫切希望增加收入以缓解自身财政困境。该协会分析师李学刚周三在一场吹风会上表示,这种情况导致了一个最终不可持续的恶性循环。

李学刚表示,在某些情况下,产量上升和需求萎缩已将价格压至成本以下。秦皇岛港的基准煤炭价格今年下跌 17% 后,最新报价为每吨 630 元,跌至四年低点。矿业利润已大幅下滑,未来可能进一步恶化。

中国第一季度煤炭产量攀升 8.1%,达 12 亿吨的创纪录水平。与此同时,以煤炭为主要燃料的火力发电量下降 2.3%,原因是中国迅速推广清洁能源。6 月起电力市场的放开将使可再生能源成本更低。

李学刚指出,尽管进口量去年仅占中国煤炭消费量的 11%,但由于运输变得不划算,进口量至少在减少。否则,市场将寄希望于天气预报显示夏季气温高于常年 —— 空调使用增加可能抑制价格下跌。

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新三板报法律顾问

李明燕
北京高文律师事务所 合伙人
李明燕律师,北京高文律师事务所合伙人,毕业于中国政法大学,执业律师,注册会计师,执业18年,并兼任中央财经大学金融专业硕士生导师,著有《企业大合规》一书。李明燕律师曾供职金融机构多年,精通金融市场领域业务,成功代理多起证券索赔案件。
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李元
北京高文律师事务所 合伙人
李元律师,北京高文律师事务所高级合伙人,毕业于中央民族大学、美国天普大学,获得L.L.M学位。李元律师曾就职于全国先进法院,并曾在北京市高院任职,专注刑事审判、辩护领域15年。李元律师在刑民交叉,尤其是金融犯罪、犯罪索赔领域经验丰富。
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