华尔街日报-2025年5月20日，新加坡 —— 在美国一家法院裁定特朗普总统的几乎所有关税均无效的消息传出后不久，一位驻越南的家具出口商惊讶地发来短信：“什么？？？”

周三，一家此前鲜为人知的美国联邦法院作出这一令人震惊的裁决，给美国对全球贸易的冲击再次蒙上不确定性阴影。这是一系列贸易政策的升级与逆转中的最新一起，这些变动已令金融市场剧烈波动，并打乱了企业的决策。

贸易专家表示，核心问题在于全球贸易战远未结束。尽管这对特朗普政府是一次挫折，但该裁决不太可能阻止总统寻求改写全球贸易规则以利于美国，也不会让他放弃将关税作为主要工具。

美国政府已表示将对该裁决提出上诉，贸易专家和律师指出，政府还有多种其他法律途径推进贸易战，而这些途径不受周三裁决的影响。

“只要特朗普仍在任，这不过是关税之路上的又一个颠簸，” 总部位于新加坡、倡导自由开放贸易的欣里奇基金会贸易政策主管黛博拉・埃尔姆斯表示，“他喜欢关税，也喜欢能够随意实施关税的想法，我认为他不会轻易放弃这一点。”

特朗普总统在讲台上签署行政命令。

总部位于纽约的美国国际贸易法院裁定，总统在 4 月 2 日援引行政部门在经济紧急状态下被赋予的权力，对美国所有贸易伙伴征收全面关税，此举超出了其职权范围。

该判决削弱了那些 “互惠” 关税的法律基础 —— 政府曾暂停这些关税 90 天以留出谈判时间，而它们正是特朗普试图控制美国巨额贸易逆差举措的核心。法院还驳回了因所谓加拿大、墨西哥和中国在美芬太尼危机中所扮演的角色而对其征收的 20% 特别关税。

政府提出上诉的计划可能最终使案件提交至最高法院。目前尚不清楚受该判决影响的关税在上诉审理期间是否会继续有效。

周四，该裁决公布后亚洲股市上涨，投资者对贸易紧张局势缓和可能加速经济增长的前景表示欢迎。香港恒生指数收盘上涨 1.35%，东京日经基准指数上涨 1.88%。

目前，企业高管们表示，鉴于法律层面的不确定性，他们不确定该如何应对。

中国广州的帽子制造商 Jeffy Ma 称，这一裁决是个好消息，但他尚未收到美国客户的消息。

“毕竟，关税尚未完全取消，” 他说。

“一些大型零售商正要求我们看看现在是否能增加出货量，” 泰姆森（Teamson）首席执行官威廉・苏（William Su）说。他往返于台湾和纽约之间，其公司通过美国零售商销售玩具等中国制造的产品。但他表示，对华关税的未来走向不明朗，可能会阻碍零售商批准新的生产计划。

一些高管对这一裁决持谨慎态度，称特朗普可能会寻找其他方式，重新对中国以及可能对越南、韩国和日本等长期与美国存在巨额贸易顺差的其他亚洲经济体征收高额关税。

“我认为这不会有太大改变，因为美国客户会继续将产品移出中国，而特朗普的重点显然是中国。这只会增加更多不稳定性，所有人都在猜测特朗普的下一步行动，” 越南一家向美国出口家具的制造公司负责人米歇尔・贝奇（Michel Bertsch）表示。

特朗普的贸易冲击及其频繁的政策逆转，已让全球制造商、零售商和货运商争相应对，颠覆了亚洲、欧洲和拉丁美洲长期存在的供应链。

今年早些时候，特朗普对中国加征 145% 的关税后，中国进口商取消了价值数十亿美元的订单，但当美中后来达成降低关税的休战协议时，他们又匆忙恢复了部分订单。在美国贸易政策的不确定性下，企业已搁置了投资计划。

该法院的裁决不影响美国对其他进口商品征收的一系列关税，包括对钢铁、铝和汽车征收的 25% 关税。这些关税是通过纽约法院质疑的法律途径之外的其他法律途径征收的。

这些被称为 “第 232 条款” 和 “第 301 条款” 的传统法律途径，仍赋予总统征收新关税的实质性权力，尽管它们通常用于针对特定行业的进口商品，而非像总统所寻求的那样授予对所有商品征收关税的广泛权力。

特朗普政府表示，全面关税是必要的，以应对其所谓的美国贸易伙伴的不公平做法，这些做法导致了美国长期存在的巨额货物贸易逆差。

4 月 2 日之后不久宣布的 90 天关税暂停，引发了各国急于与特朗普达成贸易协议以避免新关税的热潮。美国与英国就降低关税及进一步谈判框架达成协议，并与北京达成协议，显著缓和了双边贸易争端 —— 此前中美互相对彼此产品加征的关税超过 100%。休战协议将大多数中国商品的新关税降至 30% 左右，不过部分产品仍面临额外征税。

但与欧盟、韩国和日本等其他贸易伙伴的进展缓慢。贸易专家表示，法院的裁决使这些谈判复杂化，因为这意味着如果法院最终判定特朗普此举的法律依据不成立，各国可能不太愿意在贸易问题上做出让步。

“当你知道整件事可能最终由法庭一锤定音时，你还会继续谈判吗？” 天普大学日本校区国际事务副教授保罗・纳多（Paul Nadeau）说。

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