路透社澳大利亚朗塞斯顿 6 月 16 日电 —— 在中东局势紧张升级之际，往往更重要的是关注未发生的情况，而非紧盯以色列与伊朗之间针锋相对的空袭和导弹袭击等戏剧性新闻头条。

从原油市场角度来看，这意味着需聚焦一个事实：迄今为止，尚未有一桶原油供应中断，而且维持这一状况符合所有相关方的利益。

周一亚洲早盘交易中，原油价格再度上涨，全球基准布伦特原油期货涨幅达 2.1%，交易价格为每桶 75.76 美元。

这一涨势延续了 6 月 13 日 7% 的涨幅。当日，布伦特原油价格升至近五个月来的最高水平，原因是以色列发动了一系列无人机和空袭行动，造成数名伊朗高级指挥官和核科学家死亡，并破坏了核设施。

但值得注意的是，中东实物原油价格的反应比纸货市场更为谨慎。6 月 13 日，迪拜原油掉期合约（根据迪拜原油实物价格结算的合约）上涨 5.8%，收于每桶 71.03 美元。迪拜掉期合约每桶 3.86 美元的涨幅，与布伦特合约 4.87 美元的涨幅形成对比。

实物原油涨幅较小，这或许表明，交易商和炼油厂对供应中断的担忧程度，略低于布伦特原油的纸货投资者。尽管实物原油价格涨幅低于纸货价格，但两者仍均出现强劲上涨，这是对冲突升级的合理反应，尤其是鉴于冲突几乎没有降温的迹象，以色列的袭击和伊朗的导弹齐射仍在继续。

但对石油市场而言，关键在于攻击伊朗原油生产和出口基础设施的风险，以及伊朗试图封锁霍尔木兹海峡的风险是否现实或迫在眉睫。霍尔木兹海峡位于波斯湾和阿曼湾之间，向外连接印度洋，该狭窄水道承担着全球约五分之一的每日石油消费量，日运输量高达 2000 万桶。它是欧佩克成员国沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、科威特、伊拉克和伊朗出口大部分原油和石油产品的通道，且几乎没有可行的替代路线。世界第二大液化天然气运输国卡塔尔也通过该通道出口液化天然气。

然而，同样值得注意的是，在过去困扰中东的所有冲突中，尽管曾出现过伊朗登上并扣押油轮的情况，但该海峡从未被封锁过。也可以说，伊朗目前的最佳选择是让市场持续关注霍尔木兹海峡航运面临的风险，这会使油价保持溢价，而实际上不采取任何行动来封锁该水道。

霍尔木兹海峡的风险

但如果伊朗寻求采取所谓的 “核选项” 并试图封锁该水道，会发生什么情况呢？这将导致伊朗无法出口任何原油，其他国家也是如此，而且几乎肯定会将其他大国卷入冲突。美国可能会采取行动以保持水道畅通，伊朗也将失去其在海湾邻国中的任何善意，以及与中国的善意 —— 中国是世界上最大的原油进口国，实际上也是伊朗受制裁石油的唯一主要买家。中国不搞 “喇叭外交”，但这并不意味着它没有向冲突双方表达自己的观点，北京将渴望看到冲突迅速降级。

美国确实倾向于公开表达其观点，尽管由于唐纳德・特朗普总统习惯即兴发言并与自己的高级官员意见相左，这些观点往往有些混乱。但华盛顿传递的信息似乎也相当明确，即他们将帮助以色列自卫，并且只有在德黑兰直接攻击美国人员或利益时才会介入冲突。

以色列也将自身行动限制在仅攻击伊朗国内的能源基础设施，如炼油厂和储油罐，这些措施旨在增加伊朗人的生活难度，但不损害原油生产和出口。这并非是要淡化中东原油供应面临的风险，而是要认识到，即使是戏剧性的局势，过去也只会导致有限的供应中断，紧张局势最终也会缓解。

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