本周伊始，中东紧张局势加剧，华尔街策略师向美国股市投资者发出信息：保持冷静，逢低买入。周二，在唐纳德·特朗普总统宣布以色列和伊朗停火后，这一说法显得颇具先见之明。

富国银行投资研究所的保罗·克里斯托弗 (Paul Christopher) 和研究公司 CFRA 的萨姆·斯托瓦尔 (Sam Stovall) 都建议长期投资者应该买入信息技术、通信服务和金融类股。22V Research 的丹尼斯·德布斯切尔 (Dennis DeBusschere) 则看好成长型和动量型股票。

这些建议表明，投资者的策略与战争和不确定时期的惯常做法截然不同，那时投资者通常会选择入手防御性股票。策略师们相信，伊朗-以色列冲突不会对股市造成持久影响，而且科技公司——通常以其坚不可摧的资产负债表和雄厚的现金储备而闻名——将在紧张局势加剧时提供庇护。

巴克莱策略师维努·克里希纳周一接受彭博电视采访时表示：“迄今为止的历史经验表明，尤其是地缘政治风险，每次都能得到控制，市场也已经习惯了这一点。因此，我们再次推断。”

到目前为止，交易员们似乎已经注意到了这一点。周一，标普500指数在短暂下跌后上涨近1%，受科技股提振，伊朗对卡塔尔美国空军基地的报复性打击被视为具有象征意义。自6月中旬两以冲突爆发以来，科技股一直是标普500指数的领涨股，而防御性板块——医疗保健股则跌幅最大。

Piper Sandler & Co. 首席投资策略师迈克尔·坎特罗维茨 (Michael Kantrowitz) 表示：“采取防御性策略就是押注市场下跌——而我们认为这种情况不会发生。只要盈利预期继续走高，10 年期美国国债收益率保持在 4.5% 以下，油价低于 85 美元，我们认为市场就会继续走高。”

周二，10 年期美国国债收益率略低于 4.4%，而西德克萨斯中质原油期货价格跌至每桶 64.4 美元。

增长观点

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊也依然看好油价，他表示，美国上周末的介入不太可能动摇该公司对美国企业未来6到12个月将实现增长的看法。他表示，除非油价大幅飙升，否则这种前景将保持不变。

不过，对一些投资者来说，障碍在于科技股（尤其是那些大型科技股）的估值已开始接近今年早些时候（即3月和4月初关税引发的抛售之前）的高点。此后，随着大盘复苏，科技股再次领涨。对于Integrity Asset Management的投资组合经理乔·吉尔伯特(Joe Gilbert)来说，科技股的高市盈率是一个巨大的风险。他更看重工业股和金融股，因为它们的估值相对有吸引力，而且盈利增长预期仍然很高。

标准普尔 500 信息技术指数目前的预期市盈率为 28 倍，标准普尔 500 工业指数的预期市盈率为 23 倍，标准普尔 500 金融指数的预期市盈率为 17 倍。

吉尔伯特表示：“我总体上担心的是科技行业过于拥挤。”

即便如此，对于一些市场观察人士来说，大型科技股还具有提供避风港和增长前景的额外好处

Jonestrading 首席市场策略师迈克尔·奥罗克 (Michael O'Rourke) 表示：“在过去十年的大部分时间里，市场都青睐大型科技股，将其视为在不确定时期的防御性投资。这些公司拥有垄断般的业务，现金流强劲，债务水平通常较低。投资者认为规模是安全的。”

表情 点击这里取消回复。