伦敦 6 月 24 日（路透社）——随着世界贸易的分裂和地缘政治动荡引发对金融流动的重新思考，全球数万亿美元央行储备的托管者正考虑从美元转向黄金、欧元和人民币。

据报道，根据官方货币金融机构论坛 (OMFIF) 将于周二晚些时候发布的报告，三分之一的中央银行管理着总计 5 万亿美元的计划，在剔除计划减少黄金投资的中央银行后，计划在未来一到两年内增加黄金投资，这是至少五年来的最高水平。

这项对 75 家央行的调查是在 3 月至 5 月期间进行的，首次展现了美国总统唐纳德·特朗普 4 月 2 日解放日关税政策的影响。该政策引发了市场动荡，并导致避险货币美元和美国国债下跌。

各国央行已在以创纪录的速度增持黄金，预计长期来看黄金将进一步受益，有净 40% 的央行计划在未来十年内增持黄金。

OMFIF 表示：“经过数年央行黄金购买量创历史新高之后，储备管理者正在加倍投资贵金属。”

OMFIF 表示，美元是去年调查中最受欢迎的货币，但今年排名跌至第七位，70% 的受访者表示，美国的政治环境阻碍了他们投资美元，这一比例是一年前的两倍多。

在货币方面，欧元和人民币将从美元多元化中受益最多。

OMFIF 调查显示，净 16% 的央行表示计划在未来 12 至 24 个月内增持欧元，欧元成为最抢手的货币，这一比例高于一年前的 7%，其次是人民币。

但未来十年，人民币将更受青睐，预计有30%的央行将增持人民币，人民币在全球储备中的占比将增加两倍，达到6%。

希望在未来 12-24 个月内增加货币持有量的央行净数量。

另外，三位与储备管理机构直接打交道的消息人士告诉路透社，他们认为欧元目前有潜力在本世纪末之前重新夺回2011年欧债危机后失去的外汇储备份额。他们指出，在解放日之后，储备管理机构对欧元的情绪更加乐观。

这意味着欧元区外汇储备占比将从目前的20%左右回升至25%左右，标志着欧元区从威胁欧元存亡的债务危机中复苏的关键时刻。

瑞银资产管理公司全球主权市场战略和咨询主管马克斯·卡斯特利告诉路透社，储备经理在解放日之后多次打电话询问美元的避险地位是否面临风险。“

据我所记得，这个问题从来没有被问过，即使在2008年金融危机之后也没有人问过。”

OMFIF调查显示，预计到2035年美元在全球外汇储备中的占比平均为52%，仍为第一大储备货币，但比目前的58%有所下降。

欧元的时机？

OMFIF 调查受访者预计，10 年后欧元将占全球储备的 22% 左右。

哈佛大学教授、前国际货币基金组织首席经济学家肯尼斯·罗戈夫在 OMFIF 报告发布前通过电子邮件向路透社表示：“未来几年欧元在全球储备中的份额几乎肯定会上升，这并不是因为欧洲的声誉大幅提升，而是因为美元的地位下降。”

但直接与储备经理对话的消息人士向路透社表示，如果欧洲能够增加其债券储备（目前与 29 万亿美元的美国国债市场相比相形见绌），同时整合其资本市场，那么欧洲可能更快地吸引到更高比例的储备。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德也敦促采取行动，支持欧元成为可行的美元替代品。

汇丰银行央行研究全球主管伯纳德·阿尔特舒勒 (Bernard Altschuler) 表示，欧元是“目前唯一能够显著改变储备水平的真正替代货币”。他还表示，如果这些问题得到解决，他认为欧元在 2-3 年内达到全球储备的 25% 份额是“现实的”。

欧盟是世界上最大的贸易区，其经济规模远超美元的其他竞争对手。资本管制限制了人民币的吸引力。变革的势头正在加速，欧洲释放出信号，表示愿意通过增加国防开支（包括通过增加欧盟联合借款）来减少对美国的依赖。德国正在加大国防支出，而欧盟则正努力重启资本市场的整合。

OMFIF 的调查还显示，公共养老金和主权财富基金认为德国是最具吸引力的发达市场。瑞银资产管理公司的卡斯特利表示，他收到了更多关于欧元的问题，他估计到 2020 年代末，欧元在储备中的占比可能会恢复到 25%。最乐观的是，在债务危机期间负责管理欧洲央行市场操作的弗朗西斯科·帕帕迪亚 (Francesco Papadia) 估计，欧元可能在两年内恢复到 25%。

智库布鲁盖尔高级研究员帕帕迪亚表示，与他进行讨论的储备经理比以前更愿意关注欧元。周小川曾于2002年至2018年担任中国央行行长，他认同欧元作为储备货币的地位可以提升。然而，他在最近一次会议间隙对路透社表示，仍有“功课要做”。

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