受美国稳定币乐观情绪的推动， Circle Internet Group Inc.的股价飙升，投资者和市场观察人士都在猜测，这家新上市公司短期内还有多少上涨空间。

该公司股价在上市首日就飙升，首日股价较31美元的首次公开募股(IPO)价格上涨了168%。USDC是市占率第二高的稳定币。自6月5日上市以来，该股持续走高，周一股价上涨9.6%，收于263.45美元，再创历史新高。

Circle 是稳定币监管热潮的主要受益者，因为它是少数几家拥有稳定币相关资产的上市公司之一。但其持续的增长轨迹取决于新技术的普及程度。

6月中旬，美国参议院通过了一项立法，为与美元挂钩的加密货币制定监管规定。这对加密货币行业和唐纳德·特朗普总统来说都是一个里程碑式的胜利。特朗普与世界自由金融（World Liberty Financial）合作的稳定币市值已达约20亿美元。众议院也一直在推进自己的立法。

其他公司也加入了这股潮流。金融科技公司Fiserv Inc.周一宣布计划为客户推出自己的稳定币和平台，并与 Circle 和Paxos Inc.合作开发稳定币基础设施，其股价周一上涨 4.4%。万事达卡公司周二宣布与 Fiserv合作，将稳定币整合到这家信用卡公司的产品和服务中。沃尔玛公司和亚马逊公司等公司正在讨论发行自己的稳定币，这给Visa Inc.等传统支付公司的股价带来压力。

即使最近发展势头强劲，如果稳定币不能成为一种广泛使用和接受的支付方式，Circle 未来的潜力可能会有限。

杰富瑞分析师特雷弗·威廉姆斯（Trevor Williams）在周一的一份报告中写道：“我们非常怀疑稳定币是否会成为美国的一种重要支付方式。目前基于银行卡的系统运行良好：方便、安全，而且奖励丰富。”他补充说，稳定币可能会导致消费者体验不佳，并且不会提供太多新的折扣或奖励激励。

威廉姆斯补充道：“对于美国消费者来说，除了将 USDC 放在钱包中作为加密货币交易的入口/出口之外，我们也没有看到其他令人信服的理由持有 USDC。”

虽然有些人认为 Circle 能够与 Visa 和 Mastercard 等公司竞争，但 RIA Advisors 投资组合经理 Michael Lebowitz 并不这么认为。他认为，稳定币为买卖加密货币的人们提供与货币市场基金类似的服务。

莱博维茨表示：“我并不认为这会真正扼杀 Visa 或损害 Visa 的利益，因为很多加密货币资金都不会被使用。”

其他风险

此外，Circle 股价上涨的部分原因可能在于较低的自由流通股数（即可供交易的股票数量）。该公司的自由流通股数仅为 25%，而标准普尔 500 指数成分股的平均流通股数为 95% 。较低的流通股数会增加交易波动性，并导致股价大幅波动。虽然这可能有助于 Circle 股价上涨，但如果市场情绪逆转，也可能对其股价造成下行压力。

此次上涨也使其股价上涨，市盈率接近180倍，高于标准普尔500指数成分股，后者的预期市盈率约为22倍。Gilgamesh Ventures创始合伙人Miguel Armaza认为，Circle相比同行较高的市盈率只有在公司未来一年大幅提升净利润率和盈利的情况下才能持续。

阿玛扎表示：“任何执行障碍、意外的监管挫折或宏观经济逆风都可能轻易压缩公司的市盈率，使 Circle 的估值更接近同行。”

当然，有迹象表明稳定币市场将继续增长。Circle 今年 4 月表示，将推出一个支付网络，帮助金融机构以稳定币结算跨境交易。Shopify Inc.本月表示，将为全球商家和客户推出USDC 支付。

FRNT Financial 数据和分析主管 Strahinja Savic 表示，美国两党的支持和新立法将推动对稳定币的需求，而 Circle 已经抢占先机，抓住了这一机遇。Savic 补充道，该公司还受益于寻求成本节约的零售商和希望在公开市场上增加加密货币投资的投资者。

他说：“在这种背景下，稳定币的前景一片光明，我们看到这转化为 Circle 的出色表现。”

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