(彭博社)——高盛集团回购交易全球主管理查德·钱伯斯表示，随着外国投资者加大货币对冲力度，美元可能延续今年最糟糕的开局。

“鉴于波动性加剧，我们确实预计外汇对冲比率会上升，”钱伯斯在国际掉期与衍生品协会于纽约主办的一场活动上表示。钱伯斯同时也是该行短期宏观交易的联席主管。“我们认为，与大约12个月前相比，美元走弱、外汇对冲比率上升、未来以外汇对冲方式购买美国国债等因素将变得更加普遍。”

彭博美元指数今年已下跌逾8%，创下有记录以来最糟糕的开局，原因是唐纳德·特朗普总统反复无常的政策扰乱了全球市场，动摇了投资者信心。过去十年，外国持有的美国证券（包括股票、政府债券和公司债券）翻了一番，达到31万亿美元。

到目前为止，几乎没有迹象表明海外投资者正在大规模撤出美国债券市场。但钱伯斯表示，他预计未来海外需求将会减弱。这是因为随着欧洲国家增加财政借贷和支出，欧元作为替代储备货币的市场地位将进一步巩固，欧洲投资者可能会选择留在国内市场。

“你会看到更多的民族主义投资和本地投资，而不是转向美元。”钱伯斯说道。结果，美国将更多地依赖国内买家来吸收不断增加的债务，并且“更加依赖增强的中介能力来为金融体系提供杠杆作用，”他说道。

桥水基金利率主管亚历克斯·席勒在活动上表示，如何为不断增长的债务找到潜在买家不仅仅是美国的问题，而是一个全球性问题。他指出，10年期美国国债在今年的主要债券市场中表现最佳。

席勒表示，2015年至2022年间，由于各国央行通过量化宽松政策吸收了债券供应，欧洲、日本、英国和美国的私人投资者净债券购买量几乎为零。随着各国央行改变策略，减少债券持有量，作为抗击通胀政策的一部分，这种情况已经发生了变化。

“最大的变化不在美国，”他在谈到债券供求时表示。“最大的变化在日本，最大的变化在欧洲。”

席勒补充道，随着世界各国政府竞相增加债务，黄金成为最大的受益者。

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