7 月 3 日（路透社）- 黄金是否是下一个将被列入“关键矿产”清单的金属？

与稀土、锂和铜等其他关键矿产不同，黄金并非先进制造业的重要组成部分。

但这一贵金属在政府和投资者眼中的看法似乎正在经历微妙的转变。

自 20 世纪 70 年代初各国脱离金本位制以来，黄金在很大程度上一直被视为投资组合和政府储备中相对小众的一部分。

黄金一直是作为通胀对冲工具或在地缘政治紧张局势加剧时被加入投资组合的资产。

在某种程度上，黄金在央行和投资组合中的角色已被债券取代，其中美国国债成为这些资产中最重要的部分。

但唐纳德・特朗普重返美国总统之位正促使全球重新评估美国资产的相对安全性、美联储的独立性以及美国财政状况可能恶化的情况。

再加上特朗普对美国法治的抨击，以及其贸易政策可能对美国和全球经济造成的冲击，这一切都为重新评估黄金的作用奠定了基础。

在特朗普击败民主党对手、前副总统卡马拉・哈里斯获胜后，这一贵金属价格从 11 月 14 日触及的每盎司 2536.71 美元低点上涨了 32.3%。

4 月 22 日，其价格达到每盎司 3500.05 美元的历史新高，此后小幅回落，周三收于 3357.08 美元。

尽管黄金的日常走势在很大程度上仍受新闻周期驱动，但整体背景似乎形成支撑。

世界黄金协会上月发布了一份报告，该报告对 73 家央行进行了调查，其中 95% 的央行预计官方部门在未来 12 个月内会增加黄金持有量。

世界黄金协会表示：“这是自 2019 年首次开展相关调查以来的历史最高值，较 2024 年的调查结果增长了 17%。”

各国央行也在采取行动，将更多黄金储备从美国运回本国，这进一步表明市场对美国资产及特朗普政府的政策失去信心。

如果更多美国以外的政府、基金经理和私人投资者认为美国例外主义时代已经结束，并且随着美国财政状况恶化，美国国债现在成为风险更高的资产，那么黄金作为少数可行的替代资产之一，其地位也将十分有利。

另一个彰显黄金利好前景的因素是黄金矿业股票的表现。

主要黄金生产商的股价涨幅远快于黄金实物价格。

出现这种情况可能有几个原因，包括市场预期股东未来将获得更高的股息回报，以及企业因过往年份展现出的资本纪律而受到认可。

但也有可能是投资者开始对黄金矿业公司进行重新估值，原因在于他们预期黄金将在公共和私人投资组合中成为更重要且占比更大的组成部分。

例如，全球最大的上市黄金矿业公司纽蒙特（Newmont，股票代码：NEM.N）的股价从 12 月 30 日的近期低点上涨了 63%，周三收于 60.06 美元。

加拿大巴里克黄金公司（Barrick Mining，股票代码：ABX.TO）的股价从 12 月 19 日的近期低点至周三收盘时，按美元计算已上涨 40.6%。

安格鲁阿山帝黄金公司（Anglogold Ashanti，股票代码：AU.N）在纽约的股价从 12 月 30 日的低点飙升 108%，周三收于 46.66 美元；而金田公司（Gold Fields，股票代码：GFIJ.J）的股价从 11 月 14 日的低点至周三收盘时，按美元计算已上涨 88%。

如果黄金确实成为投资策略中更核心的部分，那么上市矿业公司可能会变得更具吸引力，因为寻找和开发新项目存在难度，且从勘探到生产需要很长时间。

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