7 月 30 日（路透社）—— 预计美国联邦储备委员会（美联储）将于周三维持利率不变。六天前，唐纳德・特朗普总统对美联储华盛顿总部进行了罕见的总统级访问，期间再次要求这家美国央行降低借贷成本。

特朗普希望大幅下调基准利率 —— 他曾提议将目前 4.25% 至 4.50% 的利率区间降至 1% 甚至更低 —— 但这与美联储上次会议后的六周内美国经济大体保持平稳的走势严重不符。在许多经济学家看来，如此剧烈的降息可能会推高通胀，而这更符合央行在经济陷入衰退时为提振经济所采取的举措。

特朗普的要求，恰逢总统及政府官员对美联储主席杰罗姆・鲍威尔展开持续不断的攻击，但这些并未给政策制定者留下多少影响。即便是联邦公开市场委员会（负责制定政策）中支持降息的人士，在本周会议上也更倾向于传统的降息 25 个基点，而非白宫所主张的大幅降息。

就连这一适度的降息提议，目前看来也只是少数人的观点，且公开表态支持的仅限于特朗普任命的两名美联储理事会成员 —— 理事克里斯托弗・沃勒和负责监管事务的副主席米歇尔・鲍曼。有人猜测，若美联储在周三延续自去年 12 月以来的做法、第五次维持政策利率不变，沃勒和鲍曼可能会提出异议。

更受关注的是，美联储政策声明的措辞以及鲍威尔在会后新闻发布会上的表态是否会透露出 9 月降息的可能性。这一举措既与当前联邦基金合约的市场定价相符，也与美联储官员 6 月时的 median 预期一致 —— 当时他们预计到年底将有两次 25 个基点的降息。

美联储定于美国东部时间下午 2 点（格林尼治标准时间 18 点）发布政策声明，半小时后鲍威尔将召开新闻发布会。

鉴于通胀仍高于美联储 2% 的目标，且失业率维持在低位，目前尚不清楚声明内容或鲍威尔会在多大程度上为 9 月 16 日至 17 日的会议提供指引，因为在此之前还有两个月的通胀和就业数据有待公布。

“我们预计美联储将连续第五次维持利率不变，并在很大程度上保留关于政策前景的现有信号，” 德意志银行经济学家马修・卢泽蒂及其同事在本周会议召开前写道。他们表示，预计鲍曼和沃勒都会提出异议，这将是自 1993 年以来首次出现两名美联储理事与共识相悖的情况。

“就短期政策而言，鲍威尔不太可能排除 9 月降息的可能性，也不会刻意提高这种结果出现的概率。相反，在关键数据发布之前 —— 包括另外两份就业和通胀报告 —— 我们预计他会继续表明美联储的政策取决于数据，这意味着将逐次会议做出决定，” 德意志银行的分析师们称。

自去年 12 月以来，政策制定者对降息采取了 “观望” 态度。当时，特朗普在大选中获胜且即将就职，这让许多经济学家认为，若新一届政府兑现其竞选承诺 —— 对进口商品征收高额关税、通过驱逐移民限制劳动力增长、通过减税和扩大赤字刺激需求 —— 那么一直稳步下降的通胀率可能会出现逆转，至少是暂时逆转。

到目前为止，已实施的进口关税在关键方面低于政府最初的威胁水平，但仍相当可观 —— 并且在最新的消费者价格指数报告中，这些关税已开始推高商品价格。

特朗普在竞选时承诺降低物价，他坚称通胀并非风险，并敦促立即降息。在他看来，鲍威尔的做法导致政府为赤字融资的成本增加，也使得潜在购房者面临更高的抵押贷款利率，因此他对鲍威尔进行了猛烈抨击。

这场施压行动似乎在上周达到高潮，当时政府对美联储一项建筑翻新项目提出批评，促使特朗普亲自前往现场视察。此次访问似乎消除了特朗普因该项目而试图解雇鲍威尔的风险，尽管关于降息的要求仍在继续。

鲍威尔表示，他打算任职至明年 5 月任期结束。

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