8 月 12 日（路透社 Breakingviews）—— 中国与英伟达（NVDA.O）的关系刚刚变得更加棘手。就在英伟达老板黄仁勋在中国大陆受到摇滚明星般的热烈欢迎仅一个月后，官方媒体就以安全担忧为由，对这家市值 4.4 万亿美元的芯片制造商广受欢迎的 H20 处理器进行了抨击。美国最新计划将英伟达和 AMD（AMD.O）在华高端产品销售额的 15% 收入囊中，这将让北京方面更加不满。这使得腾讯（0700.HK）等客户陷入了尴尬境地。

英伟达与全球最大的半导体进口国之间利润丰厚的合作关系，已被贸易战、地缘政治以及美中在人工智能领域更广泛的竞争所颠覆。今年 4 月，美国总统唐纳德・特朗普实际上禁止了该公司销售其专为中国市场设计的 H20 人工智能处理器。黄仁勋当时表示，这一决定将导致 55 亿美元的库存减记和 150 亿美元的收入损失，但该决定很快被撤销，作为美国向北京方面作出让步的一部分，以换取稀土的持续供应。

这对英伟达来说是个巨大的安慰。根据 Visible Alpha 的数据，在截至 1 月份的财年里，英伟达在中国的销售额预计将激增 185%，达到约 490 亿美元，占其总营收的近四分之一。即便这个数字可能还偏保守：特朗普周一表示，他对英伟达向中国出售其最先进的 Blackwell 芯片的简化版本持开放态度。

但前景再次变得黯淡。美国 7 月推出的 “人工智能行动计划” 除其他内容外，还要求加强对出口管制的执行，包括 “新的和现有的地点验证功能”。这促使中国网络监管机构召见了英伟达。上周，这家美国公司发布了一篇中英文博客文章，重申其芯片不存在所谓的后门、 kill 开关和间谍软件。

这些保证还不够。几周前，国有媒体《人民日报》发表了一篇题为《英伟达，我凭什么相信你？》的评论文章；紧接着在周日，其他媒体又发表了一篇评论，批评 H20 处理器存在安全威胁、技术不够先进且不环保。令人担忧的是，该评论称中国 “完全可以选择不购买”。

其目标受众很可能是中国的科技巨头。路透社上月援引知情人士的话报道，其中包括腾讯和抖音母公司字节跳动，这两家公司正在提交 H20 芯片的采购申请。但中国政府一心想让国内摆脱对外国技术的依赖，转而让企业购买国产产品。彭博社周二援引知情人士的话报道，有关部门已向企业发出通知，不鼓励使用英伟达芯片，尤其是在政府或安全相关应用中。此外，特朗普最新提出的抽取 15% 销售额的计划，将导致中国的龙头企业间接向美国政府交钱，这肯定会让中国国家领导人感到不满。

问题在于，华为、寒武纪-U(688256.SH)等企业的国产人工智能芯片要赶上英伟达还有很长的路要走。而黄仁勋还有另一项强大的优势：其编程平台 CUDA 上运行着众多应用程序、框架和人工智能软件，这些已成为行业标准，这使得客户要放弃使用该平台既困难又昂贵。中国对英伟达的不安只会加剧，但目前该国并没有太多选择。

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