7月30日，深圳云天励飞技术股份有限公司（简称"云天励飞"）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为华泰金融、中信证券及招银国际。云天励飞此前已于2023年3月科创板上市，股价最高曾达127元，后一路走低，于2024年9月下探至19.87元的低点，随后反弹，截止发稿报59元。此次港股上市将使云天励飞形成“A+H”上市的格局。

云天励飞是一家人工智能公司，长期专注于AI推理芯片研发设计及商业化，产品包括企业级、消费级、行业级三大类应用场景的NPU驱动AI推理芯片相关产品及服务。

招股书显示，云天励飞成立于2014年8月，最初作为专注于AI应用的NPU芯片研发制造商。2024年公司收购岍丞技术并进入消费级应用场景，并在同年发布了消费品牌噜咔博士。根据灼识咨询的数据，以2024年中国市场相关收入计，云天励飞是排名前三的全场景AI推理芯片相关产品及服务提供商，排名前二的NPU驱动的AI推理芯片产品及服务提供商。AI玩具销量在中国主流电商平台排名第一。

根据招股书，云天励飞所处的AI推理芯片相关产品及服务行业是一个典型的寡头垄断市场。截止2024年，前两大厂商合计拥有中国约80%的市场占有率，其余市场则高度分散，主要厂商市占率均未超过1%。云天励飞所占市场份额为0.3%，位列第五。在消费级市场，云天励飞主要生产智能耳机模组。按出货量计算，云天励飞2024年IDH模型智能耳机模组出货量3000万份，占23%的市场份额，位列第一。

2022年至2024年，云天励飞营业收入分别为人民币5.46亿元、5.06亿元、9.17亿元。在此期间其收入结构发生了巨大的改变。企业级应用收入占比从2022年的4.6%增长至27.1%，收入年复合增长率达到115%；2024年收购的岍丞技术在当年贡献了占总收入44.2%的消费级市场收入；行业级市场收入占比则从2022年的95%萎缩至27%，年复合增长率为-21.3%。

云天励飞的实控人是创始人陈宁博士，控制云天励飞25.27%的股份。在云天励飞的发展过程中曾得到真格天峰、深龙创投、深圳高新服、松禾资本、深投控​等机构的多轮支持。

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