随着投资者撤出固定收益基金，中国30年期国债收益率正逼近一年来的最高水平，突显出人们在北京召开高层政府会议之前的紧张情绪，会议可能会影响到2026年的政策。

彭博汇编的数据显示，30年期主权债券收益率跃升3个基点，距离2024年11月以来的最高水平仅咫尺之遥。30年期债券期货跌幅高达1.1%，至一年来最低水平，表明全球第二大债券市场面临新的压力。

这些走势突显出交易员持续的谨慎态度，因为对经济增长支撑和股市进入2026年的势头的预期打压了对避险资产的需求。在本月晚些时候召开中央经济工作会议之前，投资者的不安情绪也有所加剧。会议可能会提出政策目标和增长战略，以提振正在应对需求疲软和房地产市场低迷的经济。

对长期债券的抛售在当天蔓延到曲线的其他部分。5年期、7年期和10年期国债收益率均升至至少去年9月底以来的最高水平。

澳新银行（Australia & New Zealand Banking Group）高级中国策略师邢兆鹏（Zhaopeng Xing）表示：“随着期货下跌，市场看到止损沿着曲线流动。”“更陡的曲线正是中国央行想要的。我们认为中国央行不会做出反应，因为目前只有快速资金流动。”

交易员表示，最近几周，固定收益基金一直是净卖家，这一趋势是导致金价下跌的原因之一。中国政府债券面临着另一个难题：可能出台的共同基金收费规定可能会限制需求。

由于担心收益率上升和股市上涨，这些基金的抛售加速了。计划中的收费改革加剧了资金外流，而在万科（China Vanke Co.）债务危机的背景下，预计到2026年将有更多政策支持，这进一步打压了市场人气。

中国10年期国债收益率上升两个基点，至1.86%左右，为去年9月以来的最高水平。

法国农业信贷银行（Credit Agricole CIB）新兴市场策略师杰弗里•张（Jeffrey Zhang）表示：“我们预计，2026年10年期中国国债收益率将保持区间波动，密切关注中国央行放松货币政策的时机和名义增长改善的步伐。”

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